أدى الانخفاض الهائل في الطلب على الذهب في الربع الثاني من عام 2022 إلى انخفاض أسعار الذهب بشدة إلى 1684 دولارًا خلال هذه الفترة. حيث دفع انخفاض سعر الذهب مجلس الذهب العالمي (WGC) للتنبؤ بانخفاض الأسعار في النصف الثاني (الربع الثالث والربع الرابع) من عام 2022. واعتبر مجلس الذهب العالمي أسعار الذهب على الأرجح أنها ستستقر في نهاية العام.
كان مجلس الذهب العالمي متشائمًا إلى حد ما تجاه توقعاته لأسعار الذهب للنصف الثاني من عام 2022 ، كما رأينا في تقريرهم الذي تم تسليمه يوم الأربعاء خلال جلستهم. وهنا يعتبر أن الطلب على الذهب سينخفض باستمرار خلال النصف المتبقي من عام 2022 وينهي العام ثابتًا.
لوحظ أن الطلب المادي على الذهب انخفض بمقدار 948 طنًا في الربع الثاني الذي انتهى لتوه ، وهو ما يقرب من 8٪ مقارنةً بالرقم القياسي المسجل في الربع الثاني من عام 2021.
على الرغم من التحسن الطفيف في إجمالي الطلب الفعلي على الذهب في النصف الأول من العام ، لا ينبغي تقويض الطلب المتناقص بشكل كبير على الذهب المادي في الربع الأخير (الربع الثاني) ، حيث من المقرر أن يستمر ذلك في النصف الثاني من عام 2022 (الربع الثالث) .
عوامل الاقتصاد الكلي الحالية مثل ارتفاع أسعار الفائدة ستؤدي إلى انخفاض الطلب على الذهب ، مما يؤدي إلى إغلاق سعر الذهب بشكل ثابت. وبالإضافة إلى ذلك ، يعتقدون أن حالة عدم اليقين المتزايدة في السوق والمخاوف من الركود المحتمل ستبعد المستثمرين على الأرجح عن جميع الأصول الخطرة ، بما في ذلك الذهب والسلع.
وفقًا لـ مجلس الذهب العالمي، تخلق هذه العوامل الاقتصادية الصعبة عقبات كبيرة مما يقلل الطلب على المعادن الثمينة ويزيد من ضغوط البيع.
حتى الآن ، يعتبر الذهب تحوطًا ضد التضخم ، ولكن ليس عندما يشرع بنك الاحتياط الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بشكل كبير لقتل التضخم. ومن المعروف أن رفع سعر الفائدة على الدولار الأمريكي يزيد من ضغط البيع على الذهب بينما يقوي الدولار الأمريكي. حيث يعد بنك الاحتياط الفيدرالي بمواصلة رفع أسعار الفائدة حتى بعد التراجع القادم في أغسطس. لذلك هناك فرص أكبر لأن تظل أسعار الذهب منخفضة لبقية العام.
هنا لاحظ مجلس الذهب العالمي أن التضخم المستمر غالبًا ما شجع تدفقات الاستثمار إلى الذهب. وعلى العكس من ذلك ، أصبح التضييق الشديد للسياسة النقدية وارتفاع مؤشر الدولار السبب الرئيسي لتدفق الاستثمارات الأولية في الذهب. واعترفوا بأن ضغط بيع الذهب زاد بشكل كبير في نهاية الربع الثاني من عام 2022. وقد بدأ عندما وضع بنك الاحتياط الفيدرالي معدل تشديد أكثر صرامة وتسارعت أكثر بسبب المخاوف المتزايدة من الركود الوشيك للاقتصادات الكلية.
ومن ثم ، لاحظت الهيئة أن الطلب الفعلي على الذهب انخفض بمقدار 948 طنًا ، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 8٪ مقارنة بالربع الثاني من عام 2021. وهكذا ، بلغت الحاجة إلى الذهب خلال النصف الأول من عام 2022 ، لـ 2189 طنًا ، مسجلة زيادة بنسبة 12٪. مقارنة بالسجل السابق في النصف الأول من عام 2021. كما ورد في التقرير الرسمي من قبل مجلس الذهب العالمي:
“على الرغم من أن النصف الأول من العام انتهى بشكل جيد ، حيث سجل الطلب على Bar & Coin و ETF و OTC جميعاً ثالث أكبر ارتفاع لأول مرة منذ عام 2010 ، فقد حدد الربع الثاني نغمة أضعف قليلاً لصناديق الاستثمار المتداولة ، والتي استمرت حتى الآن في يوليو. وقد يشكل هذا صورة مستقبلية لبقية النصف الثاني بالنظر إلى احتمالية حدوث تراجع في التضخم وسط تشديد السياسة النقدية “.
لا يزال مجلس الذهب العالمي يعتقد أن الطلب على الذهب قد ينخفض خلال النصف الثاني من العام حيث لم يتوقعوا انهيارًا كليًا في أسعار الذهب في السوق. وهذا يعني أنه من المتوقع أن تعود التكاليف إلى الارتفاع بعد كل خريف وتظل مستقرة عند مستوى منخفض معين خلال فترة قصيرة قبل الاستمرار في الاتجاه الهبوطي.
من خلال تحليل الاتجاه الهبوطي الثابت الذي شهدناه خلال الربع الثاني من عام 2022 ، اعتقد مجلس الذهب العالمي أن معظم هذا الضعف يمكن إرجاعه إلى تلاشي اهتمام المستثمرين وطلبهم. وبالتالي ، كان هناك انخفاض بنسبة 28٪ في معدل الطلب على الذهب خلال الربع الثاني.
وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من المنتجات المتداولة في البورصة المدعومة بالذهب أكثر من 39 تدفق خارجي خلال الربع الثاني. وفي الوقت نفسه ، ظل الطلب المادي على السبائك دون تغيير تقريبًا وضعيفًا نسبيًا مقارنة بالعام السابق.
وانخفضت شهية شراء الذهب بشكل ملحوظ بين مختلف المؤسسات والبنوك الكبرى. على سبيل المثال ، اشترت البنوك المركزية 180 طنًا فقط من الذهب في الربع الثاني من عام 2022 ، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 14 ٪ في المشتريات في العام السابق. وجاء الدعم الأساسي الكبير لشراء الذهب ، وفقًا لمجلس الذهب العالمي ، بشكل أساسي من زيادة الطلب على المجوهرات. وكشفت الهيئة أن الطلب العالمي على المجوهرات ارتفع إلى 453.2 طن ، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 4٪ عن العام السابق. بينما جاء الطلب الكبير على المجوهرات من الهند بسبب أعيادهم. فقد أدى إلى ارتفاع مشتريات السوق العالمية بنسبة 49٪ في الربع الثاني من عام 2021. وفضل الذهب بشكل تراكمي في النصف الأول من عام 2022.
لاحظ مجلس الذهب العالمي إعادة التدوير القوية في سوق الذهب ، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 8٪ في الربع الثاني. ومع ذلك ، اعتقدوا أن هذه الزيادات ليست مستدامة بسبب انخفاض الطلب وزيادة العرض.
تستقر أسعار الذهب حاليًا فوق 1736 دولارًا بعد رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء. ومع ذلك ، لا يبدو أن الزخم الصعودي الحالي مستدام حيث لم يتم إجراء زيادة كبيرة في حجم الشراء. والضغط لبيع الذهب أعلى ومن المرجح أن يستمر لبقية الربع الثاني ، كما تنبأ مجلس الذهب العالمي.
