الأسهم الممتازة : التعريف والأنواع الأربعة وكيفية عملها مع أمثلة

قائمة المحتويات:

1. ما هي الأسهم الممتازة؟

2. 4 أنواع من الأسهم الممتازة

3. إيجابيات وسلبيات الأسهم الممتازة

4. الأسهم الممتازة مقابل الأسهم العادية

5. شرح توزيعات الأرباح في الأسهم الممتازة

6. مخاطر الاستثمار في الأسهم الممتازة

7. من يجب أن يستثمر في الأسهم الممتازة؟

تعرف على تداول الأسهم معنا

1. ما هي الأسهم الممتازة؟

الأسهم الممتازة، تعرف أيضًا بالأسهم المفضلة، تمثل توازنًا مثيرًا بين سندات الدين والأسهم العادية. حيث إنها تمتلك مزايا فريدة تجمع بين ميزات الاثنين، مما يجعلها أداة تمويل مميزة للشركات وتقدم فوائد فريدة للمساهمين.

المساهمون في الأسهم الممتازة يحظون بمميزات تتعلق بأرباح الشركة وأصولها بالمقارنة مع المساهمين العاديين. وتأتي هذه الميزات في شكلين أساسيين: توزيعات الأرباح وأولوية التصفية. أولًا، يكتسب المساهمون الممتازون الحق في استلام أرباح ثابتة قبل أي توزيع للأرباح على المساهمين العاديين. ويمكن أن تكون هذه الأرباح ثابتة بمقدار محدد لكل سهم أو نسبة مئوية من القيمة الاسمية للسهم.

ثانيا، في حالة تصفية الشركة (مثل الإفلاس)، يكون للمساهمين في الأسهم الممتازة أولوية أعلى على أصول الشركة بعد الوفاء بالتزامات الديون. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أنهم لا يزالون أقل من حاملي الديون، مثل حاملي السندات.

وفي حين أن الأسهم الممتازة توفر هذه المزايا، فإنها في كثير من الأحيان لا تتمتع بحقوق التصويت. وهذا يعني أن المساهمين في الأسهم الممتازة على عكس المساهمين العاديين، لا يمكنهم عادة التصويت على شؤون الشركة، بما في ذلك تعيينات المديرين أو سياسات الشركة الأخرى. ومع ذلك، قد تصدر بعض الشركات أسهمًا ممتازة للتصويت، والتي تمنح حقوق التصويت.

أمثلة وأرقام واقعية

في سياق مثالي آخر يُظهر كيفية التعامل مع التحديات المالية، نجد شركة فورد للسيارات خلال الأزمة المالية التي واجهتها في أواخر العقد الأول من القرن الواحد والعشرين. لتعزيز رأس المال وتجنب الإفلاس، اتخذت شركة فورد إجراءًا ذكيًا، حيث قامت بإصدار سلسلة من الأسهم الممتازة مع توزيع أرباح بنسبة 6.5٪. وببساطة، هذا يعني أن كل سهم مفضل يُشترى من قبل المستثمر يضمن عائدًا بنسبة 6.5٪ على الاستثمار الأولي سنويًا على شكل أرباح. هذا الإجراء ساعد شركة فورد على جمع مبالغ كبيرة من الأموال من خلال إصدار الأسهم المفضلة، وهو ما ساهم في تخطي الشركة للأزمة المالية بنجاح.

2. 4 أنواع من الأسهم الممتازة

يمكن تصنيف الأسهم الممتازة إلى أربعة أنواع رئيسية، ولكل منها مجموعة فريدة من الميزات التي تلبي الاحتياجات المتنوعة للمستثمرين والشركات المصدرة:

1. حصص الأسهم الممتازة التراكمية:

حاملو الأسهم الممتازة التراكمية يحق لهم تجميع أية أرباح تم فوتها بسبب عدم قدرة الشركة على السداد. إذا تم تفويت دفع الأرباح من قبل الشركة، يتم تراكم المبلغ وسداده قبل أي توزيع للأرباح لحاملي الأسهم العادية في السنوات اللاحقة.

2. أسهم ممتازة غير التراكمية:

وعلى عكس الأسهم الممتازة التراكمية، فإن الأسهم الممتازة غير التراكمية لا تتراكم الأرباح غير المدفوعة. إذا قررت الشركة عدم دفع أرباح في أي سنة معينة، فسيتم مصادرة حق المساهم في الحصول على تلك الأرباح.

3. الأسهم الممتازة المشاركة:

يحق للمساهمين الذين لديهم أسهم ممتازة مشاركة الحصول على أرباح ثابتة وأيضًا أرباح إضافية إذا حققت الشركة أهدافًا مالية محددة مسبقًا. حيث تسمح هذه الأرباح الإضافية للمساهم “بالمشاركة” في نجاح الشركة بما يتجاوز الأرباح الثابتة.

4. الأسهم الممتازة القابلة للتحويل:

تمنح هذه الأسهم حاملها القدرة على تحويل أسهمه المفضلة إلى عدد محدد من الأسهم العادية بعد فترة محددة مسبقًا. ويسمح هذا الخيار بالنمو المحتمل في القيمة إذا زادت قيمة الأسهم العادية للشركة.

أمثلة وأرقام من الواقع

فلنلقِ نظرة على بعض الأمثلة والحالات الواقعية التي توضح استخدام الأسهم الممتازة القابلة للتحويل. قد نجد مثالًا مثيرًا في شركة Alphabet Inc.، والتي هي الشركة الأم لشركة Google. في عام 2013، قامت الشركة بإصدار أسهم رأس مال من الفئة C، والتي تعمل عمليًا كأسهم ممتازة. تميزت هذه الأسهم بعدم وجود حقوق تصويت في البداية، ولكن كانت لديها القدرة على التحول إلى أسهم من الفئة أ التي تمتلك حقوق التصويت.

واجهت هذه الأسهم الفئة C تسعيرًا منخفضًا في البداية لعدم وجود الحقوق التصويتية. ومع ذلك، كان بإمكان حامليها اتخاذ قرار تحويلها إلى أسهم من الفئة A في أي وقت. وهذا ما جعل الأمور مثيرة، فإذا ارتفع سعر أسهم الفئة A بشكل كبير بمرور الوقت، فإن حاملي الأسهم من الفئة C سيتمكنون من الاستفادة من هذا الارتفاع عندما يختارون تحويل أسهمهم إلى الفئة A.

تعلم أيضًا: كيفية اختيار السهم

3. إيجابيات وسلبيات الأسهم الممتازة

توفر الأسهم الممتازة العديد من المزايا، سواء بالنسبة للمستثمرين أو الشركات المصدرة:

1. فوائد لـ الشركات

1. المرونة في هيكل رأس المال:

تمثل الأسهم الممتازة وسيلة فعالة لزيادة رأس المال دون الحاجة إلى اللجوء إلى الاقتراض بمبالغ إضافية أو تقويض نسبة السيطرة التي يتمتع بها المساهمين العاديين الحاليين. تعتبر هذه الأسهم مورد مفيد بشكل خاص للشركات أثناء مرحلة نموها، عندما تكون في حاجة ماسة إلى زيادة رأس المال، ولكنها ليست بعد في مرحلة تحقيق أرباح ثابتة تكفي لتغطية تكاليف الاقتراض.

2. جذب المستثمرين المحافظين:

الأسهم الممتازة قد تكون جاذبة للمستثمرين الذين يبحثون عن مصدر دخل مستقر عبر تقديم توزيعات أرباح منتظمة. هذه الأسهم يمكن أن تثير اهتمام أيضًا المستثمرين الذين قد يفضلون استثمار أموالهم في السندات أو غيرها من الأوراق المالية التي تعتمد على دخل ثابت.

2. فوائد لـ المستثمرين

1. مطالبة أعلى على الأرباح والأصول:

يتمتع المساهمون في الأسهم الممتازة بمطالبة أعلى على أرباح الشركة (من خلال أرباح الأسهم) وأصولها (في حالة التصفية) مقارنة بالمساهمين في الأسهم العادية.

2. الأرباح الثابتة:

عادة ما تكون أرباح الأسهم الممتازة ثابتة، مما يوفر تدفق دخل يمكن التنبؤ به.

ومع ذلك، فإن الأسهم الممتازة لا تخلو من عيوبها:

3. عيوب لـ الشركات

1. دفعات الأرباح الإلزامية:

يتعين على الشركات دفع أرباح للمساهمين الممتازين قبل توزيع أي أرباح على المساهمين العاديين. وهذا يمكن أن يضغط على التدفق النقدي للشركة، خاصة خلال الفترات المالية الصعبة.

4. عيوب لـ المستثمرين

1. إحتمالات صعودية محدودة:

على عكس الأسهم العادية التي تمنح المساهمين فرصة استفادة غير محدودة إذا ارتفعت أرباح الشركة، تكون أرباح الأسهم الممتازة عادةً محددة مسبقًا بمبلغ ثابت. وهذا يعني أن المساهمين الذين يمتلكون هذه الأسهم لن يشاركوا في الارتفاعات الكبيرة في القيمة السوقية للشركة إذا حققت أرباحًا زائدة

2. عدم وجود حقوق التصويت:

عادةً ما لا يتمتع مساهمو الأسهم الممتازة بحقوق التصويت في اجتماعات الشركة. وهذا يعني أنهم ليس لديهم القدرة على المشاركة في اتخاذ القرارات الهامة التي تؤثر على مستقبل الشركة. ولكن من الجدير بالذكر أن هناك بعض الأنواع النادرة من الأسهم الممتازة التي تمنح حقوق التصويت لمساهميها، ولكن هذا ليس شائعًا ويكون استثناءًا.

أمثلة وأرقام من الواقع

من الأمثلة الواقعية التي توضح كيفية استخدام الأسهم الممتازة بشكل فعّال هي حادثة شركة بيركشاير هاثاواي للاستثمارات المتعددة الجنسيات في عام 2008 أثناء الأزمة المالية. في ذلك الوقت، قررت شركة بيركشاير هاثاواي، التي يمتلكها المستثمر الشهير وارن بافيت، استثمار مبلغ قدره 5 مليارات دولار في الأسهم الممتازة لدى جولدمان ساكس. هذا الاستثمار أتى مع عائد كبير بلغ 10٪، مما قدم تعزيزًا كبيرًا لرأسمال جولدمان ساكس في ذلك الوقت الصعب.

بدورها، استفادت شركة بيركشاير هاثاواي من هذا الاستثمار بحصولها على إيرادات ثابتة ومجزية تساهم في تحقيق الاستدامة المالية للشركة.

تعرف على المزيد حول الأسهم الممتازة مقابل الأسهم العادية

5. شرح توزيعات الأرباح في الأسهم الممتازة

تتميز الأسهم الممتازة بخصائص فريدة تجعلها مميزة بشكل استثنائي. فمن بين هذه الخصائص توفيرها لأرباح ثابتة يمكن تحديدها بمبلغ محدد للسهم الواحد أو بنسبة مئوية من القيمة الاسمية. تلك الأرباح تُصرف للمساهمين قبل أن تتم توزيع أرباح الأسهم العادية، مما يجعلها مصدر دخل موثوق للمستثمرين. تُدفع هذه الأرباح عادة بتكرار محدد، وهو يتوقف على سياسة الشركة المصدرة للأسهم الممتازة. يمكن أن تكون هذه الأرباح مدفوعة سنويًا، أو نصف سنويًا، أو حتى ربع سنويًا، وفقًا للظروف والاحتياجات المالية للشركة.

أمثلة وأرقام من الواقع

يمكن رؤية مثالًا واضحًا على هذا المفهوم من خلال شركة Duke Energy. بحلول عام 2023، تمتلك Duke Energy عدة سلاسل من الأسهم الممتازة القائمة. ومن بين هذه السلاسل، هناك السلسلة “أ” التي تتميز بمعدل أرباح ثابت يبلغ 5.75% سنويًا، وهذا المعدل يتم دفعه على أساس ربع سنوي. وهذا يعني أن المستثمر الذي يمتلك هذه الأسهم الممتازة من الفئة “أ” سيحقق عائدًا ثابتًا بنسبة 5.75% على استثماراته سنويًا، وسيتم توزيع هذا العائد على شكل دفعات ربع سنوية.

6. مخاطر الاستثمار في الأسهم الممتازة

الاستثمار في الأسهم الممتازة، مثل أي استثمار آخر، يأتي مع مجموعة من المخاطر الخاصة به، والتي من المهم أن يفهمها المستثمرون:

1. مخاطر معدل الفائدة:

قد تتقلب قيمة أرباح الأسهم الممتازة مع التغيرات في أسعار الفائدة في السوق.

2. الصحة المالية للشركة:

تعتمد توزيعات الأرباح على الأداء المالي للشركة المصدرة واستقرارها.

3. تقدير رأس المال المحدود:

عادة ما تكون إمكانات نمو القيمة محدودة مقارنة بالأسهم العادية.

4. مخاطر الاستدعاء:

قد تقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم الممتازة من المساهمين قبل ميعاد الاستحقاق، حيث يمكن للشركات إجراء عمليات إعادة شراء لهذه الأسهم، مما قد يتطلب من المستثمرين إعادة استثمار أموالهم بمعدلات عائد أقل.

5. مخاطر السوق:

قد تتقلب الأسعار بسبب ظروف السوق ومعنويات المستثمرين.

6. مخاطر السيولة:

غالبًا ما تكون الأسهم الممتازة أقل سيولة من الأسهم العادية، مما قد يجعل بيعها أكثر صعوبة.

أمثلة وأرقام من الحياة الواقعية

في فترة الأزمة المالية العالمية التي وقعت بين عامي 2007 و2008، تعرضت العديد من البنوك التي أصدرت أسهمًا ممتازة لضغوط كبيرة. واضطر العديد منها إلى تعليق أو تخفيض أو حتى إيقاف دفع الأرباح على أسهمها الممتازة، مما أثر بشكل كبير على المستثمرين الذين اعتمدوا على هذه الأرباح كمصدر للدخل.

تعرف على المزيد حول الاستثمار في سوق الأوراق المالية للمبتدئين

7. من يجب أن يستثمر في الأسهم الممتازة؟

يمكن أن تكون الأسهم الممتازة استثمارًا مناسبًا لأنواع مختلفة من المستثمرين بناءً على أهدافهم المالية وقدرتهم على تحمل المخاطر.

1. المستثمرون الذين يركزون على الدخل:

قد تكون الأرباح الثابتة والمنتظمة من الأسهم الممتازة مفضلة لفئة من المستثمرين الذين يعطون الأولوية للدخل المستقر عن التقلبات المحتملة في القيمة الرأسمالية. يشمل هؤلاء المستثمرون عادة المتقاعدين وغيرهم من الأفراد الذين يعتمدون على استثماراتهم كمصدر دخل منتظم.

2. المستثمرون الذين يتجنبون المخاطرة:

يمكن أن تكون الأسهم الممتازة خيارًا أكثر أمانًا من الأسهم العادية نظرًا لأولويتها في توزيعات الأرباح والتصفية. ويمكن أن تكون بمثابة حل وسط بين انخفاض مخاطر السندات وارتفاع مخاطر الأسهم العادية، حيث من المحتمل أن يكون العائد أعلى.

3. الباحثون عن محفظة استثمارية متنوعة:

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تنويع محفظتهم الاستثمارية، يمكن للأسهم الممتازة أن توفر فئة أصول تمزج بين ميزات كل من الأسهم والديون.

أمثلة وأرقام من الواقع

في سياق الأشخاص المتقاعدين الذين يعتمدون على استثماراتهم للحصول على الدخل، قد يفضلون الاستثمار في الأسهم الممتازة لشركة متينة ومربحة. على سبيل المثال، فلنفترض أنهم يستثمرون في السلسلة “أ” من أسهم Duke Energy كما ذكر سابقاً، والتي توفر عائدًا ثابتًا بنسبة 5.75٪. إذا كان لديهم استثمار بقيمة 100,000 دولار، فإنهم سيحصلون على دخل سنوي يبلغ 5,750 دولار. يمكن أن يكون هذا العائد المتوقع جزءًا مهمًا من استراتيجية تخطيط دخل التقاعد الخاص بهم.

تعرف على كيفية العثور على الأسهم المقومة بأقل من قيمتها في 4 خطوات سهلة

تعرف على تداول الأسهم معنا

يمكنك البدء في تداول الأسهم مع ATFX باستخدام عقود الفروقات (CFDs) ، وهذا يتيح لك التداول باتجاهات السوق الصاعدة والهابطة دون الحاجة إلى امتلاك الأصول الفعلية. توفر هذه المنتجات المالية فرصة استخدام الرافعة المالية، مما يعني أنك تحتاج فقط إلى إيداع جزء صغير من قيمة التداول الكلية لفتح مركز تداول. ويمكنك اختبار استراتيجياتك دون مخاطر باستخدام حساب تجريبي لدينا، وعندما تكون جاهزًا، يمكنك فتح حساب حقيقي .