¿Qué activos pueden ayudar a los inversores a evitar los riesgos?
Esta semana, las tensiones entre Rusia y Ucrania desencadenaron una guerra que ha atraído la atención mundial, convirtiéndose en la noticia más importante a nivel global. Además, la guerra ha provocado una gran conmoción en los mercados financieros. Ayer, el ministro de Asuntos Exteriores de Ucrania dijo que Putin había lanzado una guerra a gran escala contra Ucrania y que el país se defendería. En un discurso televisado, el presidente ruso Vladimir Putin dijo que había decidido lanzar una operación militar especial en la región de Donbás controlada por los separatistas.
A medida que las relaciones entre Rusia y Ucrania empeoraban, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos y las bolsas asiáticas caían de forma generalizada. El Nasdaq bajó cerca de un 2,6%, y el Dow alcanzó su nivel de cierre más bajo en 2022 tras caer un 1,38%. Oppenheimer, el estratega jefe de renta variable global de Goldman Sachs, predijo que si se utilizara como referencia la invasión rusa de Crimea en 2014, la crisis de Ucrania haría que el mercado de valores cayera al menos un 5%.
Cuando los participantes en el mercado entran en pánico por la guerra, adoptan un estado de ánimo de aversión al riesgo en el que venden activos propensos al riesgo y compran activos seguros para proteger su capital mientras los activos de riesgo se venden. Ante la intensificación de la volatilidad de los mercados, ¿cuáles son los activos de refugio que los inversores considerarán mantener, y cuáles son sus tendencias recientes? A continuación, analizamos algunos de los activos de refugio preferidos por los inversores.
Oro
La escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania ha impulsado los precios del oro como activo tradicional de refugio. Como resultado, el oro ha subido durante dos días consecutivos, superando el jueves su máximo de junio de 2021 tras subir a 1.918 dólares. Sin embargo, sigue habiendo una importante incertidumbre en cuanto a los precios futuros del oro, lo que dificulta a los inversores el comercio de este metal.
El Consejo de Seguridad de la ONU celebró una reunión de emergencia para discutir sobre Ucrania después de que Rusia lanzara su operación militar ofensiva en Ucrania. Los países occidentales, encabezados por Estados Unidos, tomaron contramedidas contra Rusia para paralizar la economía del país. La situación en Rusia y Ucrania podría cambiar rápidamente en el futuro, trayendo mayor incertidumbre al mercado y provocando fuertes movimientos en los precios del oro a corto plazo. La volatilidad de los precios del oro no es adecuada para todos los inversores, pero los inversores agresivos podrían intentar comprar en las caídas. Al mismo tiempo, los conservadores deberían esperar a que la volatilidad disminuya antes de lanzarse.
Gas natural y petróleo
Como primer exportador mundial de gas natural y petróleo crudo, la guerra entre Rusia y Ucrania ha tenido un gran impacto en los precios del crudo y del gas natural. Como resultado, el petróleo Brent en Asia tomó la delantera al superar el nivel de 100 dólares/barril por primera vez en ocho años. El crudo estadounidense también subió hasta los 97 dólares por barril, tras tocar brevemente el nivel de los 100 dólares. Además, los precios de los futuros de productos agrícolas como el trigo y la soja también subieron, y los futuros del trigo estadounidense en Chicago alcanzaron el nivel más alto en 10 años.
El mercado actual sigue teniendo una escasez de energía, agravada por la turbulenta situación geopolítica en Rusia y Ucrania. La demanda de gas natural y petróleo crudo aumentó significativamente después de la epidemia, pero los miembros de la OPEP y los países no pertenecientes a la OPEP, encabezados por Rusia, no estaban dispuestos a cooperar con Estados Unidos para aumentar la producción, lo que provocó un aumento de los precios del crudo. En consecuencia, los precios del petróleo y del gas natural se preparan para seguir subiendo.
El dólar estadounidense y el yen japonés
Las monedas más tradicionales como refugio son el dólar estadounidense y el yen japonés. Es probable que estas dos divisas sigan subiendo mientras persista el actual entorno geopolítico mundial. Además, los inversores acuden a estas dos divisas en tiempos de turbulencia debido a la estabilidad de las economías japonesa y estadounidense.
Aunque el rendimiento del mercado al contado del yen este año puede parecer poco notable a primera vista, el rendimiento del mercado de opciones cuenta una historia diferente. El mercado de opciones muestra que los inversores ven el yen como una apuesta segura, dado su atractivo como refugio seguro y la importante volatilidad observada en los mercados bursátiles mundiales. Sorprendentemente, el yen subió el jueves hasta un máximo de tres semanas.
El mercado de bonos
Cuando surge la aversión al riesgo o aumenta la volatilidad de los mercados, los inversores tienden a acudir en masa a los bonos de los mercados desarrollados, siendo los estadounidenses los más preferidos. El jueves, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayó en Asia desde más del 1,9% hasta cerrar cerca de sus mínimos recientes, ya que los precios de los bonos subieron debido a la gran demanda.
Además, se espera que la Reserva Federal suba los tipos de interés entre 150 y 175 puntos básicos de aquí al año que viene, lo que probablemente hará subir el rendimiento de los bonos y arrastrará las valoraciones de las acciones. La subida de los tipos de interés atraerá más entradas de capital hacia activos que preservan el valor, como los bonos.
Conclusión
Además de los activos mencionados, la mayoría de los inversores saben que los activos defensivos incluyen el oro, los bonos convertibles y el efectivo. En el mercado bursátil, los sectores defensivos incluyen los productos básicos de consumo, los recursos minerales, las finanzas, las telecomunicaciones y las empresas de servicios públicos. Es probable que los ETF defensivos también sean bastante populares entre los inversores. Sin embargo, el enfrentamiento militar entre Rusia y Ucrania sigue en curso, y el mercado financiero puede seguir fluctuando. Por lo tanto, los inversores deben ser muy cautelosos a la hora de operar en el mercado. A corto plazo, pueden centrarse en observar las tendencias de los precios de los activos de refugio para ajustar eficazmente las asignaciones de sus carteras para cubrir los riesgos de su cartera de inversión global.
