이번주 금값 추세가 등락을 거듭했습니다. 8월 30일에 금값은 1.05% 하락해 $1,723 내외를 형성했습니다. 8월 26일에 금값은 $1,757에서 $1,736로 하락했으며, 이 하락세는 수요일까지도 지속되었습니다. 시장에서는 금값이 핵심 지지선인 $1,700 아래로 떨어질까 우려하고 있습니다. 한편, 은이나 크루드오일과 같은 원자재 상품들 또한 가격이 하락하고 있습니다. 그렇다면 최근 금값 폭락의 원인은 무엇일까요? 추후 보다 큰 하락세가 찾아올까요, 아니면 강한 반등이 찾아올까요?
최근 금값 하락세의 주요 원인은 미국 경제 데이터가 시장 예측보다 좋은 결괏값을 내놓았기 때문으로 보입니다. 컨퍼런스보드(CB)의 화요일 발표 데이터에 따르면 8월 소비자신뢰지수는 7월 수정치인 95.3보다 높은 103.2로 나타났으며, 이는 4개월만에 보인 첫 상승세입니다. 이는 유가 하락이 반영된 것이기도 하며, 덕분에 미국 소비자들은 미국의 경제전망에 대해 보다 낙관적인 입장을 가지게 되었습니다.
한편, 같은날에 발표된 미국 고용시장 데이터 또한 예상보다 높게 나타났습니다. 7월 미국 일자리 공석 수는 1123.9만 자리였으며, 이는 시장 예측치인 1037.5만 자리를 훨씬 뛰어넘음과 동시에 6월 수치인 1069.8만 자리보다도 높은 수치였습니다. 이는 미국 노동시장에 여전히 높은 일자리 수요가 존재함을 의미합니다.
이같은 일자리 낙관세는 미국 침체에 대한 시장 우려를 완화시켜 주었습니다. 연준이 금리인상을 지속할 것이라는 시장 예측의 배경은 거시경제적 측면에서 긍정적인 소식이 발표된 것이 원인입니다. 미국달러는 현재의 고점을 유지할 것으로 예상되며, 이는 각국 중앙은행 연례행사인 잭슨홀 미팅에서 파월 의장이 매파적 발언을 진행한 것과 더불어 금값의 반등세를 약화할 것으로 보입니다. 시장에서는 연준이 현재의 금리인상세를 유지할 것으로 예측하고 있으며, 추후 연준이 75bp 금리인상을 할 가능성을 크게 점치고 있습니다.
연준이 공격적인 금리인상을 할 것이라는 시장 베팅이 많아짐에 따라, 금값은 하방추세를 지속하고 있습니다. 더욱이, 9월 금리인상 결정이 내려지기에 앞서 시장에서는 이후로도 추가 금리인상이 진행될 것이라고 보고 있습니다. 이는 금의 추가 매도세를 촉발시켰습니다.
금값의 하방추세가 얼마나 지속될지는 미국 8월 인플레이션율이 어떻게 나타나는지, 연준위 관료들이 어떤 발언을 진행할지에 따라 달렸습니다. 이번달에 발표되는 데이터가 인플레이션 둔화를 나타내지 않는 이상, 시장에서는 연준이 금리인상을 감행할 가능성에 무게를 두게 될 것입니다. 금리인상을 통해 인플레이션을 꺾겠다는 파월 의장의 공개발언은 금값을 변동성 속의 하방추세로 밀어넣었습니다.
지속적인 금값 하락의 또다른 이유로는 유럽중앙은행(ECB) 또한 매파적 기조로 돌아섰다는 사실을 들 수 있습니다. ECB 위원회 구성원인 마디스 뮐러(Madis Müller) 에스토니아 중앙은행 총재는 유럽중앙은행(ECB)이 9월 금리회의 때 금리를 75bp 인상해야 한다고 주장했습니다. 유럽과 미국이 금리를 공격적으로 인상한다고 가정했을 때, 미국달러 대신 금을 안전자산적 성격으로 보유할 경우에는 기회비용이 너무 커지게 됩니다. 왜냐면 금에는 금리가 붙지 않기 때문입니다.
금요일에 발표될 비농업고용지수(NFP) 데이터를 앞두고 시장에서는 금값 하락 전망이 지배적인 상황입니다. 금 하락론자들은 NFP 데이터가 미국 고용시장의 강한 수요를 다시금 입증해줄 것인지에 대해 우려를 보이고 있습니다. 이에 따라, 미국 일자리 데이터는 현재 강한 변동성을 보이고 있는 금값에 상당한 영향력을 미칠 것으로 보입니다.
