สารบัญ:
2. หุ้นบุริมสิทธิทั้ง 4 ประเภท
3. ข้อดี และ ข้อเสีย ของหุ้นบุริมสิทธิ
4. หุ้นบุริมสิทธิ vs. หุ้นสามัญ
5. ทำความเข้าใจเกี่ยวกับเงินปันผลในหุ้นบุริมสิทธิ
6. ความเสี่ยงของหุ้นบุริมสิทธิ
7. ใครควรลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ
มาทำความรู้จักโลกการลงทุนในหุ้นไปกับเรา
หุ้นบุริมสิทธิคืออะไร?
หุ้นบุริมสิทธิเป็นลูกผสมที่น่าสนใจระหว่างตราสารหนี้และตราสารทุน หุ้นบุริมสิทธิมีเงื่อนไขการลงทุนบางประการที่ผสมมาจากตราสารหนี้และตราสารทุน โดยทำหน้าที่เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ไม่เหมือนใครสำหรับบริษัทต่าง ๆ ในขณะที่ให้ผลประโยชน์บางอย่างแก่ผู้ถือหุ้น
ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับสิทธิเรียกร้องที่เหนือกว่าในรายได้และทรัพย์สินของบริษัทเมื่อเทียบกับผู้ถือหุ้นสามัญ ความเหนือกว่าของพวกเขามาในสองรูปแบบ: เงินปันผลและลำดับความสำคัญในการชำระบัญชี ประการแรก ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิมีสิทธิได้รับเงินปันผลที่แน่นอนก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ เงินปันผลนี้สามารถเป็นจำนวนคงที่หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ของแต่ละหุ้น
ประการที่สอง สำหรับสภาพคล่อง (เช่น การล้มละลาย) ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะมีลำดับความสำคัญสูงกว่าในทรัพย์สินของบริษัทหลังจากปฏิบัติตามภาระหนี้ อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าพวกเขายังคงต่ำกว่าผู้ถือตราสารหนี้ เช่นเดียวกับผู้ถือหุ้นกู้
แม้ว่าหุ้นบุริมสิทธิจะมีข้อดีเหล่านี้ แต่ก็มักจะไม่มีสิทธิในการออกเสียง ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ ซึ่งแตกต่างจากผู้ถือหุ้นทั่วไป โดยไม่สามารถลงคะแนนในเรื่องต่างๆของบริษัทได้ รวมถึงการแต่งตั้งกรรมการหรือนโยบายอื่นๆของบริษัท อย่างไรก็ตาม บางบริษัทอาจออกหุ้นบุริมสิทธิซึ่งมอบสิทธิในการออกเสียง
ตัวอย่างในโลกความเป็นจริง
ตัวอย่างจากกรณีของ Ford Motor Company ในช่วงวิกฤตการเงินในช่วงปลายทศวรรษที่ 2000 เพื่อเพิ่มทุนและหลีกเลี่ยงการล้มละลาย ฟอร์ดได้ออกหุ้นบุริมสิทธิหลายชุดพร้อมเงินปันผล 6.5% ซึ่งหมายความว่าทุกหุ้นบุริมสิทธิที่นักลงทุนซื้อจะรับประกันผลตอบแทน 6.5% จากการลงทุนครั้งแรกทุกปีในรูปของเงินปันผล ฟอร์ดได้ระดมทุนจำนวนมากผ่านประเด็นหุ้นบุริมสิทธินี้ ซึ่งช่วยให้บริษัทฝ่าวิกฤตการเงินไปได้
หุ้นบุริมสิทธิทั้ง 4 ประเภท
หุ้นบุริมสิทธิสามารถแบ่งออกได้เป็น 4 ประเภทหลักๆ โดยแต่ละประเภทมีคุณสมบัติเฉพาะของตัวเองที่ตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกันของนักลงทุนและบริษัทที่ออกหลักทรัพย์:
หุ้นบุริมสิทธิประเภทสะสม:
ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิแบบสะสมมีสิทธิสะสมเงินปันผลที่ขาดหายไปเนื่องจากบริษัทไม่สามารถจ่ายได้ หากบริษัทขาดการจ่ายเงินปันผล เงินจำนวนดังกล่าวจะถูกสะสมและจ่ายออกก่อนที่จะพิจารณาจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญในปีต่อๆไป
หุ้นบุริมสิทธิประเภทไม่สะสม:
ไม่เหมือนกับหุ้นบุริมสิทธิแบบสะสม หุ้นประเภทนี้จะไม่สะสมเงินปันผลที่ยังไม่ได้จ่าย หากบริษัทตัดสินใจที่จะไม่จ่ายเงินปันผลในปีใดก็ตาม สิทธิของผู้ถือหุ้นในการรับเงินปันผลนั้นจะถูกริบ
หุ้นบุริมสิทธิประเภทร่วมรับ:
ผู้ถือหุ้นที่มีหุ้นบุริมสิทธิที่เข้าร่วมมีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลที่แน่นอนและเงินปันผลเพิ่มเติม หากบริษัทบรรลุเป้าหมายทางการเงินที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เงินปันผลเพิ่มเติมนี้ช่วยให้ผู้ถือหุ้นสามารถ “มีส่วนร่วม” ในความสำเร็จของบริษัทนอกเหนือจากการจ่ายเงินปันผลแบบคงที่
หุ้นบุริมสิทธิประเภทไม่ร่วมรับ:
หุ้นเหล่านี้ทำให้ผู้ถือสามารถเปลี่ยนหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญในจำนวนที่แน่นอนได้หลังจากระยะเวลาที่กำหนดไว้ ตัวเลือกนี้ช่วยให้สามารถเพิ่มมูลค่าได้หากหุ้นสามัญของบริษัทมีมูลค่าเพิ่มขึ้น
ตัวอย่างในโลกความเป็นจริง
ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริงของการใช้หุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพได้คือกรณีของบริษัทแม่ของ Google คือ Alphabet Inc. ในปี 2013 บริษัทได้ออกหุ้นทุนประเภท C (ทำหน้าที่เป็นหุ้นบุริมสิทธิอย่างมีประสิทธิภาพ) ซึ่งไม่มีสิทธิในการออกเสียง แต่อาจแปลงเป็นหุ้นประเภท A ซึ่งมีสิทธิออกเสียง หุ้น C คลาสมีราคาเริ่มต้นที่ถูกหั่นลงอยู่แล้วเพื่อสะท้อนถึงการขาดสิทธิในการออกเสียง อย่างไรก็ตาม ผู้ถือสามารถเลือกที่จะแปลงเป็นหุ้นประเภท A ได้ตลอดเวลา ซึ่งอาจได้ประโยชน์หากราคาของหุ้นประเภท A เพิ่มขึ้นอย่างมาก
อ่านเพิ่มเติม : วิธีการเลือกหุ้น
ข้อดี และ ข้อเสีย ของหุ้นบุริมสิทธิ
สิทธิประโยชน์สำหรับบริษัท
ความยืดหยุ่นในโครงสร้างเงินทุน:
หุ้นบุริมสิทธิเสนอวิธีการเพิ่มทุนโดยไม่ต้องก่อหนี้เพิ่มหรือทำให้อำนาจควบคุมของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสามารถให้ประโยชน์แก่บริษัทต่างๆในช่วงที่กำลังเติบโต ซึ่งพวกเขาต้องการเงินทุน แต่ยังไม่สามารถสร้างผลกำไรที่สม่ำเสมอเพื่อชำระหนี้ได้
ดึงดูดนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ:
หุ้นบุริมสิทธิ์สามารถดึงดูดนักลงทุนที่มองหาแหล่งรายได้ที่มั่นคง ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นการจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้ยังอาจดึงดูดนักลงทุนที่จะลงทุนในพันธบัตรหรือตราสารหนี้อื่น ๆ
สิทธิประโยชน์สำหรับนักลงทุน
การเรียกร้องรายได้และทรัพย์สินที่สูงขึ้น:
ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์มีสิทธิได้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าในผลกำไรของบริษัท (ผ่านเงินปันผล) และทรัพย์สิน (ในรูปแบบของสภาพคล่อง) เมื่อเทียบกับผู้ถือหุ้นสามัญ
เงินปันผลคงที่:
เงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิมักจะคงที่ ซึ่งให้กระแสรายได้ที่คาดการณ์ได้
อย่างไรก็ตาม หุ้นบุริมสิทธิก็ไม่ได้ปราศจากข้อเสีย:
ข้อเสียสำหรับบริษัท
การจ่ายเงินปันผลภาคบังคับ:
บริษัทต่างๆ ต้องจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ก่อนที่จะจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ ซึ่งอาจทำให้กระแสเงินสดของบริษัทตึงเครียด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ท้าทายทางการเงิน
ข้อเสียสำหรับนักลงทุน
กำไรถูกจำกัดคงที่:
แตกต่างจากหุ้นสามัญซึ่งอาจได้ประโยชน์จากเงินปันผลไม่จำกัดหากผลกำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น เงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิมักจะถูกจำกัดไว้ในจำนวนที่คงที่
ขาดสิทธิในการออกเสียง:
โดยทั่วไปแล้วผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะไม่มีสิทธิออกเสียงในบริษัท อย่างไรก็ตาม หุ้นบุริมสิทธิบางประเภทมีสิทธิในการออกเสียง แต่เป็นส่วนน้อย
ตัวอย่างในโลกความเป็นจริง
ตัวอย่างของบริษัทที่ใช้หุ้นบุริมสิทธิอย่างมีประสิทธิภาพคือกลุ่มบริษัทข้ามชาติอย่าง Berkshire Hathaway ในปี 2008 ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน Berkshire Hathaway ของ Warren Buffet ได้ลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์ในหุ้นบุริมสิทธิของ Goldman Sachs การลงทุนนี้มาพร้อมกับเงินปันผล 10% ทำให้ Goldman Sachs มีเงินจำนวนมากเพราะพวกเขาได้รับเงินปันผลจำนวนมาก และ Berkshire Hathaway ก็ได้รับเงินกลับมาเป็นจำนวนมากเช่นกัน
ประโยชน์ | ข้อเสีย | |
สำหรับบริษัท | – ความยืดหยุ่นในโครงสร้างเงินทุน | – การจ่ายเงินปันผลภาคบังคับ |
– ดึงดูดนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ | ||
สำหรับนักลงทุน | – เรียกร้องรายได้และทรัพย์สินที่สูงขึ้น | – กำไรถูกจำกัดคงที่ |
– เงินปันผลคงที่ | – ขาดสิทธิในการออกเสียง |
หุ้นบุริมสิทธิ vs. หุ้นสามัญ
หุ้นบุริมสิทธิ | หุ้นสามัญ | |
เงินปันผล | Fixed and usually cumulative dividends | เงินปันผลผันแปร, ไม่รับประกัน |
การอ้างสิทธิในทรัพย์สิน | อ้างสิทธิ์ขอสภาพคล่องได้สูงกว่า | อ้างสิทธิ์ขอสภาพคล่องได้ต่ำกว่า |
สิทธิในการออกเสียง | โดยทั่วไปจะไม่มีสิทธิออกเสียง | มักจะมีสิทธิออกเสียง |
ศักยภาพในการได้รับ | จำกัด (ต่อยอดในอัตราเงินปันผลคงที่) | สูงกว่า (เงินปันผลสามารถเติบโตพร้อมกับผลกำไร) |
ระดับความเสี่ยง | ต่ำกว่า (เงินปันผลคงที่, สิทธิในการเรียกร้อง) | สูงกว่า (เงินปันผลผันแปร, เรียกร้องในภายหลัง) |
เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ หุ้นบุริมสิทธิ vs. หุ้นสามัญ
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับเงินปันผลในหุ้นบุริมสิทธิ
หุ้นบุริมสิทธิมีลักษณะเฉพาะเนื่องจากเงินปันผลคงที่ ซึ่งสามารถกำหนดเป็นจำนวนเงินต่อหุ้นหรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ เงินปันผลเหล่านี้จ่ายก่อนการจ่ายหุ้นสามัญ เป็นแหล่งรายได้ที่เชื่อถือได้สำหรับนักลงทุน ความถี่ในการชำระเงิน ซึ่งโดยปกติจะเป็นรายปี อาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของบริษัท อาจเป็นรายครึ่งปี รายไตรมาส หรือแม้แต่รายเดือน
ตัวอย่างในโลกความเป็นจริง
ตัวอย่างที่ชัดเจนสามารถเห็นได้จากบริษัท Duke Energy ในปี 2023 Duke Energy มีหุ้นบุริมสิทธิหลายชุดที่โดดเด่น หนึ่งในนั้นคือ Series A มีอัตราเงินปันผลคงที่ 5.75% ต่อปี ซึ่งจ่ายเป็นรายไตรมาส ซึ่งหมายความว่านักลงทุนที่ถือหุ้นบุริมสิทธิ Series A จะได้รับผลตอบแทนคงที่ 5.75% จากการลงทุน
ในแต่ละปี โดยแบ่งเป็นการชำระเงินรายไตรมาส
ความเสี่ยงของหุ้นบุริมสิทธิ
การลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิก็เหมือนกับการลงทุนอื่นๆที่มาพร้อมกับชุดของความเสี่ยง ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องทำความเข้าใจ:
ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย:
มูลค่าของเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์อาจผันผวนตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาด
สภาพทางการเงินของบริษัท:
เงินปันผลขึ้นอยู่กับผลประกอบการและความมั่นคงทางการเงินของบริษัท
การเติบโตของทุนมีจำกัด
โดยทั่วไปศักยภาพในการเติบโตของมูลค่าจะถูกจำกัดเมื่อเทียบกับหุ้นสามัญ
ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจไดรับผลตอบแทนจริงผิดพลาดไปจากผลตอบแทนที่คาดหวังไว้ (Call Risk)
บริษัทต่างๆ อาจซื้อหุ้นบุริมสิทธิคืน ซึ่งอาจบังคับให้ลงทุนซ้ำโดยให้ผลตอบแทนต่ำกว่า
ความเสี่ยงด้านการตลาด
ราคาอาจผันผวนตามสภาวะตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
หุ้นบุริมสิทธิมักจะมีสภาพคล่องน้อยกว่าหุ้นสามัญ อาจทำให้ขายได้ยากขึ้น
ตัวอย่างในโลกความเป็นจริง
ในปี 2007-2008 ในช่วงที่เกิดวิกฤตการเงินโลก ธนาคารหลายแห่งที่ออกหุ้นบุริมสิทธิประสบปัญหาอย่างหนัก หลายรายต้องระงับ ลด หรือแม้แต่หยุดจ่ายเงินปันผลในหุ้นบุริมสิทธิ ส่งผลกระทบต่อนักลงทุนที่อาศัยเงินปันผลเหล่านี้เป็นรายได้
อ่านเพิ่มเติม การลงทุนในตลาดหุ้นสำหรับผู้เริ่มต้น
ใครควรลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ
หุ้นบุริมสิทธิเป็นการลงทุนที่เหมาะสำหรับนักลงทุนประเภทต่างๆ โดยพิจารณาจากเป้าหมายทางการเงินและความเสี่ยงที่ยอมรับได้
นักลงทุนที่มุ้งเน้นรายได้:
การจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอและคงที่จากหุ้นบุริมสิทธิสามารถดึงดูดผู้ที่ให้ความสำคัญกับรายได้ที่มั่นคงมากกว่าการเพิ่มทุน ซึ่งอาจรวมถึงผู้เกษียณอายุหรือคนอื่นๆ ที่พึ่งพาการลงทุนเพื่อหารายได้ประจำ
นักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง:
หุ้นบุริมสิทธิอาจเป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยกว่าหุ้นสามัญ เนื่องจากมีสิทธิ์ความสำคัญในการจ่ายเงินปันผลและการจำหน่ายสินทรัพย์เมื่อบริษัทมีปัญหาด้านการเงิน ทำหน้าที่เป็นจุดกึ่งกลางระหว่างความเสี่ยงที่ต่ำกว่าของพันธบัตรและความเสี่ยงที่สูงขึ้นของหุ้นสามัญ แต่อาจได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่า
ผู้แสวงหาพอร์ตลงทุนที่หลากหลาย:
สำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายพอร์ตการลงทุน หุ้นบุริมสิทธิสามารถจัดประเภทสินทรัพย์ที่ผสมผสานคุณลักษณะของทั้งตราสารทุนและตราสารหนี้
ตัวอย่างในโลกความเป็นจริง
ลองพิจารณากรณีของคนวัยเกษียณที่พึ่งพาการลงทุนเพื่อหารายได้ พวกเขาอาจเลือกลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทบลูชิพที่มั่นคง ตัวอย่างเช่น สมมติว่าพวกเขาลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ Series A ของ Duke Energy ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ด้วยอัตราเงินปันผลคงที่ 5.75% หากพวกเขาลงทุน 100,000 ดอลลาร์ พวกเขาจะได้รับรายได้ 5,750 ดอลลาร์ต่อปี ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้นี้อาจเป็นส่วนสำคัญในการวางแผนรายได้หลังเกษียณ
อ่านเพิ่มเติม วิธีการหาหุ้นที่มีมูลค่าต่ำใน 4 ขั้นตอนง่ายๆ
มาทำความรู้จักโลกการลงทุนในหุ้นไปกับเรา
มาลงทุนด้วยการซื้อขายหุ้นกับ ATFX ผ่านการลงทุนด้วย สัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFDs) ผลิตภัณฑ์การลงทุนนี้ทำให้คุณสามารถเก็งกำไรทั้งแนวโน้มตลาดขาขึ้น/ลงโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของสินทรัพย์จริง ผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทนี้อนุญาตให้คุณใช้เลเวอเรจในการลงทุน ซึ่งความความว่าคุณสามารถเป็นเจ้าของเพียงส่วนหนึ่งของออเดอร์จริงทั้งหมดได้ คุณสามารถทดสอบกลยุทธ์การลงทุนของคุณแบบปราศจากความเสี่ยงด้วยการใช้บัญชีทดลองของเรา อีกทั้งคุณยังมีตัวเลือกในการเปิดบัญชีเงินจริงเมื่อคุณพร้อม
