Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã bắt đầu một đợt tăng lãi suất khác vào ngày hôm qua lên 50 điểm cơ bản, đánh dấu mức tăng lãi suất cao nhất kể từ năm 1995. Thị trường ngoại hối đang hứng chịu cú sốc của đợt tăng lãi suất hơi mạnh tay này do BoE thực hiện vào thứ Năm.
Các thành viên ủy ban chính sách tiền tệ đã bỏ phiếu gần như nhất trí bắt tay vào việc tăng 50 điểm cơ bản đối với bảng Anh, đưa lãi suất từ mức cũ là 1,25% lên mức mới là 1,75%. Đây có thể được coi là mức tăng tỷ giá đơn lẻ đáng kể nhất trong 27 năm.
Chỉ có một thành viên ủy ban đã bỏ phiếu cho việc tăng lãi suất thấp hơn chỉ 25 điểm cơ bản. Trong khi các thành viên ủy ban khác ủng hộ tỷ lệ 50 điểm cơ bản – Silvana Tenreyro là người duy nhất kêu gọi lặp lại mức tăng 25 điểm cơ bản trước đó được áp dụng vào tháng Sáu.
Phát biểu về lý do bắt tay vào quyết định này, MPC trích dẫn tỷ lệ lạm phát gia tăng là lý do chính đằng sau quyết định của họ. Theo nhận xét của họ, giá khí đốt bán buôn đã tăng gần gấp đôi kể từ tháng Năm. Thực phẩm và chi phí hàng hóa cũng đã tăng đáng kể.
Vị thế của họ là điều dễ hiểu khi chỉ số giá tiêu dùng của Anh đạt mức cao nhất trong 40 năm là 9,4% vào tháng 6, cao hơn 4 lần so với mục tiêu 2% của ủy ban. Do đó, một đợt tăng lãi suất tích cực là cần thiết để giúp kiềm chế lạm phát đang gia tăng.
Ủy ban đã ám chỉ rất nhiều về khả năng suy thoái của đất nước. Lạm phát dự kiến sẽ đạt đỉnh 13,3% vào tháng 10. Nó được cho là sẽ duy trì ở mức này cho đến năm 2023 trước khi giảm xuống mục tiêu 2% vào năm 2025.
Dự đoán của Ủy ban về Suy thoái
MPC dự đoán nước này có thể sẽ rơi vào suy thoái từ quý 4 năm 2022, dự kiến kéo dài trong 5 quý. Điều này có nghĩa là chính phủ sẽ phải đối mặt với suy thoái trong suốt năm 2023 và 2024. Cuộc suy thoái mà ủy ban dự đoán sẽ tương tự như cuộc suy thoái đã thấy trong những năm 1990 nhưng khác xa với tác động của COVID-19 và sự suy giảm tăng trưởng kinh tế do năm 2008 – Năm 2009 khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Làm rõ hơn bản chất của cuộc suy thoái dự kiến, MPC cho biết họ dự đoán nền kinh tế sẽ bắt đầu suy thoái vào quý cuối cùng của năm 2022 và sau đó sẽ thu hẹp trong suốt năm 2023. Đây sẽ đánh dấu cuộc suy thoái kéo dài nhất từ trước đến nay sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Tuy nhiên, ủy ban tuyên bố rằng có những bất ổn “đáng kể” hiện đang xoay quanh nền kinh tế – có thể làm cho sự suy thoái ít nhiều nghiêm trọng hơn những dự báo quan trọng của nó. Họ tin rằng điều này sẽ xác định thêm hành động tiếp theo của họ liên quan đến lãi suất. Trong mô tả của họ, “Chính sách không theo đường dẫn đặt trước”. Do đó, họ kết luận rằng:
“Quy mô, tốc độ và thời gian của bất kỳ thay đổi nào khác trong Tỷ giá Ngân hàng sẽ phản ánh đánh giá của Ủy ban về triển vọng kinh tế và áp lực lạm phát.”
Tác động của thị trường lao động
Ủy ban chính sách tiền tệ đã xem xét thị trường lao động có khả năng kiềm chế đợt tăng lãi suất gần đây và các đợt tăng lãi suất có thể xảy ra trong tương lai. Trong các đệ trình của họ, thị trường lao động vẫn đủ chặt chẽ và đủ mạnh để chịu được các đợt tăng lãi suất gần đây, bất chấp áp lực cao từ chi phí năng lượng và nội địa.
Điều này có thể thấy ở tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp 3,8% trong ba tháng qua. Sau cuộc họp vào tháng 9, BoE cũng tiết lộ rằng họ sẽ bán bớt kho trái phiếu chính phủ khổng lồ – hiện trị giá 844 tỷ bảng Anh -. Ở đây, nó hy vọng sẽ có doanh số bán hàng hoạt động khoảng 10 tỷ bảng Anh mỗi quý.
Phản ứng của thị trường trước tin tức về việc đồng bảng Anh tăng 50 điểm cơ bản
Cho đến nay vẫn chưa có phản ứng mạnh mẽ nào của thị trường đối với tin tức này. Điều này là do mức tăng 50 điểm cơ bản đã được các nhà đầu tư dự đoán từ lâu và chờ đợi như một điều không thể tránh khỏi. Một số nhà giao dịch đã thực hiện các vị thế mua trước đó, đang chờ kết quả của cuộc họp ngày hôm nay. Loại nhà giao dịch này đã buộc phải chốt lời khi đợt tăng lãi suất được đưa ra chỉ ở mức 50 điểm.
GBPUSD đã không tăng quá nhiều sau điều này dựa trên thực tế là 50 điểm cơ bản, mặc dù đánh dấu lần tăng lãi suất mạnh mẽ đầu tiên đối với đồng Bảng, không khớp với hai lần tăng 75 bps liên tiếp đối với đồng đô la Mỹ do Fed bắt đầu. Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư đã xem xét động thái này hơi ôn hòa.
Cơ sở 75 là cần thiết để giúp đồng bảng có thêm sức mạnh trên thị trường.
Tuy nhiên, chúng tôi vẫn kỳ vọng đồng bảng Anh sẽ mạnh lên một chút với tin tức này trong ngắn hạn.
Việc tăng lãi suất hiện tại sẽ có tác động gì đến GPBUSD và GBPJPY?
Việc tăng lãi suất hiện tại thêm 50 điểm cơ bản dự kiến sẽ củng cố đồng bảng Anh so với các cặp tiền tệ khác khớp với nó trên thị trường, ít nhất là trong ngắn hạn.
GBPUSD hiện đang phục hồi trở lại sau đợt bán tháo ban đầu vào ngày hôm qua. Việc bán tháo đáng kể là kết quả của sự kém nhiệt tình của phe bò chỉ ở mức 50 điểm cơ bản khi Fed của Mỹ liên tục tăng đồng đô la lên 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên, GBPUSD dự kiến sẽ phục hồi dần trong tháng này. Điều tương tự cũng được giữ đối với GBPJPY, phục hồi sau đợt bán tháo lớn vào ngày hôm qua.
Sự kết luận
Với tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian còn lại của năm 2022 và đạt đỉnh 13%, hiện nay đang là thách thức đối với ngân hàng trong việc hỗ trợ nền kinh tế mà không tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ hơn. Do đó, các nhà đầu tư dự kiến sẽ tăng và chờ đợi các đợt tăng lãi suất nữa trong các phiên họp tiếp theo của ủy ban. Với lạm phát hiện đang ở mức 9,4% trong tháng 6, một đợt tăng lãi suất quyết liệt hơn sẽ trở thành điều không thể tránh khỏi.
Một số nhà đầu tư hiện đang dự đoán tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tiếp theo của ủy ban vào tháng 9. Tuy nhiên, tỷ lệ tiếp theo sẽ phụ thuộc vào kết quả của báo cáo lạm phát cho tháng Bảy.
