Tâm điểm chú ý của Tiêu điểm Thị trường Tuần này là Quyết định về Lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh, sẽ được công bố vào tối nay. Thị trường kỳ vọng BoE sẽ công bố mức tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp lãi suất tuần này. Nếu Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất tại cuộc họp tuần này, thì đây sẽ là lần thứ ba nó làm như vậy. Tuy nhiên, liệu BoE có tăng lãi suất vào tối nay hay không vẫn còn do các thành viên ủy ban chính sách tiền tệ quyết định.
Đồng thời, thị trường lo ngại về việc khi nào Ngân hàng Trung ương Anh sẽ bắt đầu giảm lượng mua trái phiếu. Một khi BoE chính thức thông báo về việc giảm mua trái phiếu của mình, nó sẽ có tác động quan trọng đến thị trường trái phiếu, thúc đẩy đáng kể đồng bảng Anh. JPMorgan đưa ra dự báo cho thấy nhu cầu đối với trái phiếu ngân hàng trung ương ở Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và khu vực đồng euro sẽ giảm 1,7 nghìn tỷ USD trong năm nay và 2 nghìn tỷ USD vào năm 2023.
Trò chơi lạm phát tăng vọt và suy thoái
Tương tự như Hoa Kỳ, Vương quốc Anh hiện đang sa lầy vào lạm phát cao, với lo ngại về suy thoái và thực tế lạm phát cao liên tục định hình các quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh. Các đợt tăng lãi suất liên tục của Ngân hàng Trung ương Anh là do lạm phát tăng mạnh. Tỷ lệ lạm phát hiện tại của Anh đang ở mức cao nhất trong 30 năm, tăng vọt lên 7% vào tháng Ba. Dữ liệu lạm phát cũng phản ánh tác động kinh tế tiêu cực của cuộc xung đột Nga-Ukraine đối với chuỗi cung ứng năng lượng và thực phẩm, trong số các nguồn cung cấp khác ở châu Âu.
(Nguồn: Bloomberg)
Lạm phát ở Anh đã tiếp tục tăng vọt trong tháng 4, với các nhà kinh tế dự đoán lạm phát có thể lên tới 8% vào tháng 4 năm nay. Tuy nhiên, nhà kinh tế học Monks của JPMorgan cho rằng lạm phát ở Anh đã tăng nhiều hơn và có khả năng tăng tới 9% trong tháng 4, chạm mức đỉnh của năm nay. Hơn nữa, do giá năng lượng gia dụng dự kiến sẽ tăng 30% trong tháng 10, nên lạm phát sẽ vẫn ở mức cao cho đến cuối năm.
Giá năng lượng và lương thực là những nguyên nhân hàng đầu khiến lạm phát ở Anh tăng vọt. Kể từ ngày 1 tháng 4 năm 2022, giới hạn giá nhiên liệu được sử dụng bởi các hộ gia đình bình thường ở Anh đã tăng mạnh. Do đó, giới hạn giá năng lượng hàng năm đã tăng khoảng 700 bảng Anh, tương đương 54% so với các số liệu trước đó. Cùng với cuộc khủng hoảng lương thực đang quét khắp Vương quốc Anh, ngành công nghiệp thực phẩm sẽ bị thu hẹp mạnh do giá cả tăng cao, đe dọa đến an ninh lương thực trong tương lai của Vương quốc Anh.
Tăng trưởng kinh tế của Anh đang chậm lại do dự kiến sẽ tăng 3,6% vào năm 2022, gần bằng một nửa tốc độ tăng trưởng GDP 7,5% đạt được vào năm 2021. Thị trường lao động ở Anh vẫn eo hẹp, với nhiều người chọn rời khỏi thị trường lao động do giá cả tăng cao hơn mức lương tăng. Ngoài ra, tại cuộc họp ngày hôm nay, Ngân hàng Trung ương Anh có thể đưa ra hướng dẫn thêm về cách họ có kế hoạch giảm số trái phiếu trị giá 847 tỷ bảng Anh đang nắm giữ trong thời hạn quyết định lãi suất. Các chính sách thắt chặt như tăng lãi suất và cắt giảm bảng cân đối kế toán có thể tiếp tục gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế. Ngân hàng Trung ương Anh cần tìm ra sự cân bằng tốt nhất giữa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiềm chế lạm phát.
Tương lai của bảng Anh là gì?
Ngân hàng Trung ương Anh là ngân hàng trung ương đầu tiên tuyên bố tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát đang tăng vọt. Kể từ đó, khó có thể ngăn tốc độ tăng lãi suất. Thị trường dự kiến sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của BoE để chống lạm phát tăng vọt, nhưng kỳ vọng đã tăng lên đáng kể. Nhiều người hiện tin rằng Ngân hàng Trung ương Anh có thể tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 3 và tháng 5. Tuy nhiên, do lo ngại về suy thoái kinh tế đang diễn ra ở Anh, nên khó có khả năng BoE sẽ công bố một chính sách tăng lãi suất triệt để. Tuy nhiên, tốc độ tăng lãi suất trong tương lai có thể vẫn cao do lạm phát cao kỷ lục.
Cơ hội tăng giá cho bảng Sterling trong tương lai vẫn còn rất lớn. Tuy nhiên, vẫn còn phải xem quyết định cuối cùng của cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh sẽ là gì. Nhiều người kỳ vọng một đợt tăng lãi suất khác từ BoE sẽ giúp đồng bảng Anh tiếp tục tăng. Tuy nhiên, với mức lạm phát cao hiện tại đã giáng một đòn mạnh vào niềm tin của người tiêu dùng ở Anh, lập trường của BoE về việc tăng lãi suất có thể không quá hớ hênh, hạn chế đà tăng của đồng bảng Anh.
Những tin đồn trước đó rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ bắt đầu giảm lượng heo nái hậu bị nắm giữ tại cuộc họp này có thể không chính xác. Thay vào đó, Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ vạch ra kế hoạch giảm 875 tỷ bảng trái phiếu chính phủ Anh mà họ đang nắm giữ. Ngoài ra, ngân hàng trung ương sẽ cho thị trường biết kế hoạch thắt chặt tiền tệ của mình, điều này cũng sẽ làm tăng cơ hội thúc đẩy đồng bảng Anh. Khi Vương quốc Anh bắt đầu thu hẹp danh mục đầu tư nới lỏng định lượng trong tương lai, các nhà giao dịch cũng đang đặt cược vào chi phí đi vay trong tương lai cao hơn.
