Vào cuối năm 2021, chứng khoán Trung Quốc đã có một sự đảo ngược đáng kể. Ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đã đóng cửa giảm điểm vào cuối năm. Tuy nhiên, chỉ số Nasdaq Golden Dragon China Index, đo lường hiệu suất tổng thể của các cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc, bất ngờ tăng 9,4% chỉ sau một đêm, lập kỷ lục về mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ năm 2008. Tổng giá trị thị trường của các cổ phiếu khái niệm Trung Quốc đã tăng hơn 600 tỷ nhân dân tệ (Renminbi) qua đêm. Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa vào ngày hôm đó, cổ phiếu của Trung Quốc đã tăng hơn 10%. Trong số đó, iQiyi tăng 17%, Tencent Music và Weilai Auto tăng 15%, và ngay cả những cổ phiếu giáo dục khó khăn nhất cũng tăng mạnh, với Gaotu tăng 22%. Tại sao trên thị trường lại có một sự đảo ngược đáng kể như thế? Và, triển vọng đối với cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc trong năm nay là gì?
Kể từ đầu năm ngoái, cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc đã hoạt động kém hiệu quả. Bloomberg đưa tin, tổng giá trị chứng khoán Mỹ và Trung Quốc đã mất hơn 1 nghìn tỷ USD kể từ tháng Hai. Các nhà đầu tư, bao gồm cả các nhà đầu tư bán lẻ, nhìn chung coi thường cổ phiếu của Trung Quốc. Một số cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc có các vị thế bán khống lớn, nhưng khối lượng giao dịch của chúng tương đối nhỏ. Những điều kiện này tạo cơ hội tuyệt vời cho các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ các vị thế bán khống và tạo ra hiệu ứng gấp rút. Có một sự đảo chiều vào cuối năm và cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc tăng vọt.
Sự đảo chiều trong một ngày không thể đảo ngược hoàn toàn sự suy thoái dài hạn trong tâm trí các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc dự kiến sẽ phục hồi vào năm 2022?
CICC cho biết trong một báo cáo rằng mức tăng đột biến có thể là do một số yếu tố kỹ thuật, chẳng hạn như thiếu hụt, … Ngoài ra, không loại trừ việc cần bù trừ kết quả hoạt động cuối năm và một số khoản khấu trừ thuế. Tuy nhiên, ngoài các yếu tố kỹ thuật, xét mức định giá và sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu Hoa kiều sau gần một năm sụt giảm, nhóm phân tích tại CICC nhận định rằng không thể loại trừ rằng đà tăng một phần do việc triển khai các quỹ. sẵn sàng cho năm 2022.
Đối với triển vọng của cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc, CICC cũng đưa ra một cái nhìn lạc quan. Các nhà phân tích cho rằng khi sự bất ổn trong ngắn hạn dần biến mất và các chính sách ổn định tăng trưởng được thực hiện nhiều hơn, họ tin rằng thị trường chứng khoán Trung Quốc ở nước ngoài có thể dần hồi phục, từ đó thu hút thêm dòng vốn. Tuy nhiên, những rủi ro và bất ổn vẫn tồn tại, chẳng hạn như sự can thiệp từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm cả quan hệ Trung-Mỹ đang xáo trộn và dịch COVID-19 toàn cầu.
Do môi trường chính trị không ổn định và các chính sách điều tiết không chắc chắn, những lo ngại về đầu tư nước ngoài đối với các công ty Trung Quốc sẽ tiếp tục kéo dài. Các nhà đầu tư tổ chức lớn, bao gồm Soros Funds, quỹ đầu cơ Insman Group và các nhà đầu tư tổ chức quy mô lớn khác, đã bày tỏ lo lắng về triển vọng giao dịch cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc tại Hoa Kỳ và châu Á.
Năm nay, nhiều cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc đã “trở lại” thị trường chứng khoán Hồng Kông. Do đó, dự kiến sẽ có nhiều cổ phiếu Trung Quốc chọn hủy niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ hoặc thay đổi điểm đến niêm yết ưa thích của họ trong tương lai. Ngoài Didi, công ty có kế hoạch trở lại Hồng Kông để niêm yết, nhiều cổ phiếu ý tưởng của Trung Quốc có thể “về nước” trong năm nay, bao gồm Pinduoduo, Weilai Automobile, Shell, Tencent Music Entertainment, Futu Holdings, …
Mặt khác, các thị trường cũng lo lắng rằng chu kỳ tăng lãi suất của Fed đang đến rất nhanh. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ được thắt chặt, các nhà đầu tư vào cổ phiếu khái niệm Trung Quốc đang e ngại về việc liệu sẽ có dòng chảy của đô la Mỹ từ Trung Quốc, dẫn đến việc đồng Nhân dân tệ mất giá so với đô la Mỹ. Do đó, giá cổ phiếu và giá trị thị trường của một số cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc đã bị thu hẹp và biến động tỷ giá hối đoái có thể tác động tiêu cực đến việc định giá cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc.
Mặc dù có rất nhiều yếu tố không chắc chắn, nhưng hầu hết các nhà đầu tư đều thận trọng đối với Cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc. Tuy nhiên, quan hệ Trung-Mỹ dường như đang được cải thiện và các nhà đầu tư vẫn lạc quan về tăng trưởng tiêu dùng nội địa của Trung Quốc. Đây là một số yếu tố có thể thúc đẩy sự phục hồi trong tương lai của Cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc. Về lâu dài, các công ty cổ phần khái niệm của Trung Quốc nên tập trung vào việc cải thiện lợi nhuận và khả năng cạnh tranh của họ để duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định và lấy lại niềm tin của các nhà đầu tư. Trong ngắn hạn, chính sách “ổn định tăng trưởng” hiện tại của nước này sẽ mang lại lợi ích cho các lĩnh vực tài chính và bất động sản cũng như các cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc trong lĩnh vực tiêu dùng trung lưu và thấp hơn.
