Giá vàng đã sụt giảm vào ngày thứ Sáu vừa qua, chốt tuần trong sắc đỏ khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý mua vàng. Giá vàng giao ngay đã giảm 0,7% – xuống còn 2.614,40 USD/ounce, trong khi giá hợp đồng tương lai vàng tháng 2 giảm 0,9%, đóng cửa ở mức 2.630,36 USD/ounce.
Không khí giao dịch vẫn trầm lắng do nhiều nhà đầu tư tổ chức đang nghỉ lễ. Sự chậm lại trong các giao dịch vào cuối năm thường là nguyên nhân dẫn đến khối lượng giao dịch ít hơn và diễn biến giá trầm lắng. Ngoài ra, việc có ít dữ liệu kinh tế hoặc thông báo chính sách quan trọng vào cuối năm thường làm giảm biến động giá trên thị trường.
Dù sụt giảm vào thứ Sáu, giá vàng vẫn tăng tổng cộng 0,3% trong tuần, lấy lại phần nào mất mát sau cú giảm 1% trong tuần trước nữa. Tuy nhiên, việc đồng USD tăng nhờ Fed tái khẳng định duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt tiếp tục gây áp lực lớn lên tâm lý mua vàng.
Lợi suất trái phiếu tăng làm giá vàng giảm
Chỉ số USD đã giảm nhẹ vào thứ Sáu và làm mất đi một phần pha tăng vào đêm trước đó; tuy nhiên, DXY vẫn ở gần mức cao nhất trong hai năm. Dù vậy, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh đã áp đảo tâm lý tích cực đến từ sự suy yếu của đồng USD, khiến giá vàng chịu áp lực giảm.
Thông thường, giá vàng được hưởng lợi từ việc USD giảm, vì điều này khiến vàng trở nên dễ mua hơn đối với người mua quốc tế. Tuy nhiên, lãi suất cao hơn, được thúc đẩy bởi chính sách diều hâu của Fed, khiến các tài sản sinh lãi như trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn vàng – một tài sản không sinh lời. Lãi suất cao là yếu tố tạo ra áp lực giảm dai dẳng đối với giá vàng.
Việc giá vàng giảm trong tuần này diễn ra sau Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh dự báo rằng sẽ chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, ít hơn một nửa so với dự kiến cắt giảm bốn lần trước đó. Việc điều chỉnh này báo hiệu ý định của Fed trong việc duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn trong thời gian dài hơn, làm gia tăng tâm lý bán vàng.
Giá các kim loại quý khác cũng phản ánh xu hướng giảm của vàng. Giá hợp đồng tương lai bạch kim giảm 3,6% xuống còn 919,90 USD một ounce, trong khi giá hợp đồng tương lai bạc giảm 1,5% xuống còn 29,935 USD một ounce.
Giá đồng tăng do việc hạn chế nguồn cung, nhưng đà tăng vấp phải lực cản từ USD
Trong khi đó, giá các kim loại công nghiệp như đồng ghi nhận diễn biến trái chiều. Giá đồng đã tăng nhẹ sau khi các báo cáo cho thấy rõ tình trạng thiếu hụt liên tục các tinh quặng đồng ở Trung Quốc. Reuters tiết lộ rằng các nhà máy luyện đồng hàng đầu của Trung Quốc đã giảm mức dự kiến về phí xử lý của họ trong quý đầu tiên của năm 2025, phản ánh nguồn cung thắt chặt. Mức giá xử lý và tinh chế mới được đặt ở mức 25 USD một tấn và 2,5 xu một pound, thấp hơn đáng kể so với các con số của quý IV là 35 USD một tấn và 3,5 xu một pound.
Hạn chế về nguồn cung này đã đẩy giá Hợp đồng tương lai Đồng tiêu chuẩn trên Sàn giao dịch kim loại London lên 0,4%, đóng cửa ở mức 8.995,00 USD một tấn. Tuy nhiên, giá Hợp đồng tương lai Đồng tháng 2 lại giảm nhẹ 0,1%, xuống còn 4,1242 USD một pound, do sự mạnh lên của USD.
Mặc dù tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể thúc đẩy giá đồng tăng trong những tháng tới, nhưng việc USD tăng giá vẫn tiếp tục thách thức thị trường kim loại công nghiệp nói chung, hạn chế tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn của các kim loại này.
Triển vọng: Khi năm 2024 kết thúc, giá vàng và các kim loại quý khác có thể sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng mạnh từ những biến động của lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng USD. Trong khi đó, giá đồng và các kim loại công nghiệp khác có thể sẽ phụ thuộc vào động lực cung-cầu toàn cầu, đặc biệt là ở các thị trường quan trọng như Trung Quốc.
