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大选前德国股市在高位回撤发出警告

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周三德国股市飙升至历史高点后大幅回落。

GER 30 -日线图

德国30指数（GER 30）周三飙升至22800点上方的历史高点，但此后大跌至22444点。更关键的支撑可能低至21,200点。

欧股本周跳升至纪录高位，因欧洲各国政府可能增加军事预算，提振防务类股。

随着全球关系的转变，美国减少了对欧洲防务的参与，欧洲领导人呼吁增加国防开支，这可能会增加政府借贷。欧元区债券收益率被推高，银行股上涨1.9%，公用事业股下跌。国防股上涨，莱昂纳多、瑞典萨博和法国泰利斯公司领涨。

美国国防部长皮特·海格塞斯也证实了特朗普政府不向乌克兰派遣美国军队的决定。这一声明是在访问德国之后发表的，他强调了欧洲国家加强国防投资的重要性。

“欧洲大陆理应免受任何侵略，但应该是那些在单独和集体防御方面投入最多的邻国。”

高盛补充称，随着投资者积极关注不同类型的股票，欧洲的估值正在被提振，并称欧洲银行股是回报的推动者。高盛分析师表示：“这是我们多年未见的价值与增长的组合。”

德国将于周日举行事关重大的大选，市场一直在消化一个近乎完美的结果。然而，德国新选择党（AfD）有获胜的风险，即便是亲市场的领跑者获胜，也可能导致联合政府谈判延长。

交易商现在可能在周末前了结获利，以消化周一的选举结果。

最后更新: 2025 年 2 月 20 日

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原油价格在近期区间交易后寻找催化剂

美国原油-日图在寻找下一个突破和方向时，美国原油价格处于一个狭窄的范围内。阻力位在73-74美元，支撑位在70美元之前。在美国和俄罗斯石油供应中断后，油价周三走高，连续三天上涨。石油交易商也在关注乌克兰和平谈判的细节。俄罗斯报告称，周二，在乌克兰无人机袭击后，通过里海管道联盟（CPC）的石油流量减少了30-40%，CPC是哈萨克斯坦的主要石油出口路线。据路透社报道，减产30%意味着每天市场供应减少38万桶。与此同时，美国的霜冻威胁到美国的供应，美国北达科他州管道管理局估计，由于寒冷的天气，该州的产量可能减少多达15万桶/天。如果与乌克兰正在进行的和平谈判取得突破，俄罗斯的石油供应可能在未来几周或几个月内增加。原油价格在1月份大幅上涨，但随后暴跌，近期的价格走势可能受到进一步供应的影响。《华尔街日报》的一项调查显示，美国原油库存可能连续第四周增加，而汽油库存保持不变。调查显示，截至2月14日当周，商业原油库存预计增加240万桶，至4.3亿桶。其中八家预计会增加，两家预计会减少，预计将增加660万桶至减少140万桶。油价需要一个积极的催化剂，才能进一步远离70美元附近的支撑位，库存和乌克兰和平谈判将是近期的推动因素。

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英镑兑纽元等待新西兰央行决议和通胀数据

英镑兑纽元汇率将受到新西兰央行利率决定和英国经济通胀数据的影响。英镑兑纽元-日线图英镑兑纽元仍高于2024年高点2.1905。进一步上涨面临一些阻力。新西兰储备银行将于香港时间上午9点公布利率决定。英国消费者价格指数将于香港时间下午3点公布。新西兰央行预计将连续第三次降息，并暗示今年将进一步降息，以提振经济增长。根据彭博社对22位经济学家的调查，新西兰央行将在周三将官方现金利率下调50个基点至3.75%。央行的预测预计将显示，OCR将继续以25个基点的幅度向3%的方向下降。在新西兰央行2024年最后一次会议上，行长奥尔表示，政策制定者预计将在2月份将基准利率下调50个百分点。经济学家表示，尽管特朗普再次当选，并面临关税威胁，但降息的条件已经满足。 “不确定性滋生谨慎，”新西兰银行的Stephen Toplis表示。“因此，美国政策制定的进展是美联储每次会议降息幅度不超过25个基点的一个很好的理由。” 投资者将关注新西兰央行的新闻发布会，这可能为下一步的政策决定指明道路。新西兰去年遭受了严重的经济衰退，截至9月份的六个月里，国内生产总值下降了2.1%。这有助于将通货膨胀率降至2.2%，接近央行1-3%目标的中间位置。然而，经济学家预计，随着纽元贬值推高进口价格，今年的通胀率将再次上升。新西兰央行从8月份开始降息，并计划将OCR降至中性水平，预计在2.5%至3.5%之间。在周三降息50个基点之后，投资者预计今年年底前将降息25个基点。奥克兰西太平洋银行的Kelly Eckhold表示：“我们预计新西兰央行2025年底的OCR将在3.25%左右，终端利率不变，约为3%。”“新西兰央行可能会注意到与全球贸易政策相关的重大风险，尽管鉴于存在巨大的不确定性，很难得出什么结论。” 英国消费者价格指数继上月上涨0.3%后，预计将下降0.3%。这将减轻英镑的压力，但由于央行的影响，纽元看起来可能走空。

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澳元兑美元聚焦美联储会议纪要和就业数据

澳元兑美元聚焦澳大利亚就业数据和美国央行发布的数据。澳元兑美元-日图澳元兑美元在0.6364有强劲阻力，这是进一步上涨的障碍。测试失败将打开对0.61353水平的重新测试。周四的指引将在香港时间凌晨3点美联储会议纪要之后开始。澳大利亚就业市场预计将增加2万个就业岗位，此前一个月增加了56.3万个。就业率预计将达到4.1%，而上个月为4%。美联储主席鲍威尔表示，唐纳德·特朗普呼吁降低利率不会影响央行改变其利率决定。鲍威尔说：“人们可以相信，我们将继续保持低调，做好我们的工作，并根据经济形势做出决定。” 美国政府数据显示，上个月通货膨胀有所抬头，1月份消费者价格同比上涨3%。加息意味着美联储短期内降低关键利率的可能性降低。投资者将密切关注鲍威尔对关税的评论。

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英镑兑澳元聚焦澳洲联储和就业数据

本周英镑兑澳元汇率可能受到周二澳大利亚央行决议和英国就业数据的推动。英镑兑澳元——日线图英镑兑澳元汇价略低于2.000，这很重要，因为这是2023年的高点。这两个经济体即将公布的数据可能会将其视为突破或修正障碍。澳洲联储利率决定及新闻发布会将于香港时间上午11:30开始。尽管全球贸易关税带来了通胀压力，澳大利亚央行仍将在四年来首次降息。彭博社的一项调查显示，大多数经济学家预计澳大利亚储备银行最终将于今天开始放松货币政策，将现金利率下调25个基点至4.1%。这将是澳大利亚央行自2020年11月以来首次降息，可能会给总理阿尔巴尼斯带来提振，他需要克服民意调查中的弱点。货币市场预计有85%的可能性降息，但在减税和政府补贴的帮助下，消费者支出的增长可能会说服政策制定者保持谨慎。澳大利亚央行的政策与主要经济体类似，因为它在2022年和2023年没有大幅收紧。美联储试图保持劳动力市场的增长，同时将通胀拉回到目标水平，但这招致了批评，许多人将欢迎某种程度的降息。数据显示，价格压力的下降速度快于央行的预期。西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis表示：“如果我还在澳联储，考虑到通胀已经下降了多少，考虑到近期可能的走势，以及澳联储在新一轮中将不得不修改其预测的程度，我很难写出一份证明维持利率不变的董事会文件。” 埃利斯说：“很难知道他们会在多大程度上改变自己的语言。“然而，这不是一个大的削减周期。我们真的认为他们至多能得到100个基点。” 西太平洋银行的Ellis和联邦银行的Gareth Aird认为，澳大利亚央行周二不采取行动的可能性为20%。澳大利亚央行的另一个因素是，自去年11月美国大选以来，澳元已经下跌了5%以上，导致进口价格上涨。在就业方面，澳大利亚12月失业率保持在低位，而职位空缺仍然很高，表明失业率可能进一步下降。英国方面，香港时间下午3点的就业数据预计将显示失业率从4.4%上升至4.5%。在经济不景气的情况下，上个月新增的3.5万个就业岗位可能不会更好。英镑兑澳元将在2.000附近寻找方向，可能取决于澳大利亚央行的决定和声明。

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阿里巴巴股价上涨后面临财报的发布

阿里巴巴 (NYSE:BABA)周四上午将发布业绩报告，投资者纷纷转回中国股市。 BABA -日线图阿里巴巴的股价从1月份的低点81美元飙升至目前的124美元。财报将显示该股是否会再次测试118美元的水平，或者该股是否会走高。阿里巴巴将在周四上午美国股市开盘前发布财报。事实证明，投资者正在将资金从印度转回中国。这一举动是由DeepSeek人工智能工具引发的兴奋推动的。中国股市一直被严重低估，随着美国股市因人工智能预期而获得高估值，中国股市将出现反弹。彭博资讯表示，中国股市的反弹可以抵消投资者对关税上调的担忧，并有助于缩小与硅谷同行的估值差距。阿里巴巴与苹果合作在中国推出人工智能功能，支撑了股价上涨。花旗分析师指出，在全球范围内，DeepSeek的高效率和低成本模式可能会在今年推动人工智能的拐点。b百度和腾讯正在将深度搜索整合到他们的平台中。第三季度收入预计为381.9亿美元，较上年同期增长4.14%。每股收益预计为3.08美元。该公司的国际数字商务集团是上季度的亮点，收入同比增长29%。

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年底前美国股市维持震荡

标准普尔500指数周三大幅下挫，一些投资者可能在年底前获利了结。道琼斯指数已经连续9天下跌，创下46年来的最大跌幅。标准普尔500指数—日图标准普尔500指数升至6000点上方，周三大幅下跌。现在，在节日休市和新年之前，有进一步抛售的风险。尽管近期有所下跌，但在北美股市表现强劲的一年之后，道琼斯指数今年迄今仍上涨了15%以上。这也比总统选举时的水平高出3%以上，凸显了对下届政府的积极预期。科技股也走低，芯片制造商美光在盘后交易中下跌超过14%，这对周四的股市也缺乏提振。这家存储芯片制造商发布的第二财季展望远低于预期。数据中心业务同比增长约400%是积极的，但该公司对个人电脑消费业务持谨慎态度，导致预期低于预期。尽管美联储本周降息25个基点，但暗示明年仅降息50个基点，但整体股市受到冲击，债券收益率飙升。这是9月份降息100个基点的一半。联邦公开市场委员会还上调了今年和明年的GDP和通胀预期，表明利率下降的速度不会像预期的那么快。随着市场准备为圣诞节休市，接下来的三个交易日可能会很紧张。年终交易通常是重新平衡投资组合的时机，因为基金经理希望释放资金，为1月份购买新的头寸。投资者也可能在特朗普政府上台之前获利了结，以便更清楚地了解总统的关税和商业法规。

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2008年赚了数十亿美元的交易员瞄准波动性基金

一位从2007-09年市场崩盘中赚了数十亿美元的交易员看到了市场的相似之处，他正在为一只新基金筹集2.5亿美元。 VIX -月线图波动率指数（VIX）是美国的基准波动率指标，此前的峰值出现在市场动荡的各个阶段。两次显著的高峰是2008年的危机和2020年的大流行，但现在又回落到了16人的水平。史蒂夫•狄格尔的家族理财公司Vulpes Investment Management寻求最早在第一季度从投资者那里筹集2.5亿美元。迪格尔的公司在2007年至2008年期间赚得30亿美元，目前正在为一只对冲基金和针对波动性上升的管理账户筹集资金。在他的公司开发了一种使用人工智能读取大量公共数据的模型之后，他计划成立一只新基金。这暴露出亚太地区的公司由于高风险杠杆或可疑会计而倒闭的可能性很大。迪格尔说：“如今，断层线的数量增加了，出现问题的可能性大大增加，但风险价格已经下降。”“因此，我们的处境与2005年至2007年的情况有点类似。” 周一，美国股市交投在5993点，略低于特朗普的投票结果出炉后的近期历史高点。距离他的就职典礼还有两周时间，但随着他即将做出改变，这将给市场带来一些平静。

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欧元兑美元以平价为目标开启新年

欧元兑美元汇率以1.0350开局，交易者热议欧元与美元达到平价的可能性。欧元兑美元 – 日线图欧元兑美元的价格在1.06和2023年低点1.045附近遇到阻力。接下来的走势可能清晰指向1.00的平价水平。欧洲地区更容易受到美国候任总统唐纳德·特朗普计划提高进口关税的影响。美国是欧盟出口的大买家，涉及汽车、化工和奢侈品等领域。欧洲经济正因德国的经济衰退及其他国家接近零增长而陷入困境。这对单一货币（欧元）施加了巨大压力，也几乎让德国总理和法国总统的职位岌岌可危。欧元的疲软与全球范围内美元的强势相呼应。市场对特朗普领导下的美国经济增长充满期待，美元需求因此增长。投资者希望即将上任的总统能解决国家的支出问题。在大选后，至少有10家大型银行预计欧元将进一步走弱，其中一些预测2025年汇率将跌破1的平价水平。关于平价的预期并非一致，因为一些分析师认为特朗普政策提案的实施速度可能会较慢。美国本周五将迎来重要的议长投票，而共和党内部在特朗普计划的削减支出方面仍存在一些分歧。

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