受俄烏局勢影響，國際油價、糧食及其他大宗商品紛紛迎來漲價潮，這對於美國本來就高企的通脹，可以說是雪上加霜。美國公佈2月消費者物價指數（CPI）同比上升7.9%，與先前市場的預期一致，其中汽油價格上漲6.4%，佔CPI漲幅的一半以上。
美國勞工部上月表示，1月份CPI同比增長7.5%，達到自1982年2月以來的最高水平。當時這一數字出爐就讓市場大感驚訝，因為甚至超出市場普遍預期的7.2%-7.3%的上限水平，如今這一數據再次被刷新。由於俄烏緊張局勢仍在影響著全球金融市場，俄羅斯也逐漸實施反制措施，美國物價會不會就此見頂還存在很大變數。
美國物價或逼近峰值
拜登政府此前的工作重心一直放在遏制國內高企的通脹，由於強勁的國內消費需求以及因受疫情影響供應鏈中斷，不斷推升美國市場物價水平，市場剛剛消化物價觸及40年來的最高漲幅，但是緊接著俄烏之間爆發戰爭，物價再度大幅上漲。
經濟學家預計稱，由於俄烏衝突以及對俄嚴厲制裁導致石油、糧食等主要商品價格上升，美國的通脹可能在本月或下個月達到8%至9%的峰值。這不難讓市場增加了對美聯儲提前加息的擔憂，並且很有可能增加今年加息的次數。
美國聖路易斯聯儲主席布拉德早前就對媒體表示，希望美聯儲能夠盡快加息50個基點。如果成真，這將是2000年以來首次一次會議決定加息50個基點。不過，他也說是否3月加息50個基點還沒有確定。
原油價格大幅飆升
俄烏之間的衝突對原油和農產品價格影響最為明顯。美國已經宣布對俄羅斯實施能源進口禁令，英國宣布今年底前分階段取消進口俄國石油，對俄製裁令讓原油價格一舉衝破了100美元大關，截止3月10日，美國紐約WTI原油收報每桶106.02美元，布倫特原油收報每桶109.33美元，並且俄烏戰爭以來原油期貨價格已經上漲超30％。美國已經宣布釋放5000萬桶戰略儲備石油，增加開發國內石油和天然氣，並且推動清潔能源的應用，旨在抑制飆升的能源價格。
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（來源：Bloomberg）
雖然油價大幅攀升，但是對美國經濟恢復的影響暫時有限，國內消費需求保持強勁。摩根大通經濟學家Peter McCrory表示，油價上漲一定程度上將對GDP增長構成威脅，但大摩預計今年GDP增速仍將高於趨勢水平。
除油價外，糧食價格也備受市場關注，據2021年美國農業部統計數據，俄羅斯和烏克蘭兩國共佔全球逾四分之一小麥出口、約二成玉米出口和八成葵花油出口。兩國之間的戰爭衝突導緻小麥價格一度出現大幅震盪，芝加哥交易所（CBOT）交投最活躍的小麥期貨合約，經歷連續 6 個交易日漲停之後出現暴跌，曾一度飆升至每蒲式耳 13.635 美元。從美國小麥協會發布的最新報告也能看出小麥期貨價格自2月以來呈現持續上升勢頭。
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（來源：美國小麥協會3月4日報告）
由於大多數經濟學家都將2%作為通脹目標，美國顯然已經長時間大幅度偏離這一目標，市場風險也會上升。如果未來俄烏局勢繼續推升油價繼續上漲達到150美元，美國國內的通脹率將會更高，CPI數據將可能突破8%以上。然而，目前有市場人士預測，油價將會在今年年底前突破每桶180美元，甚至有交易員押注3月底前，油價就會飆升至每桶200美元。
由於2月美國通脹再度爆表，美聯儲未來或會繼續提高抑制通貨膨脹的政策力度，貨幣政策收緊的步伐可能還會加快，加息的次數也可能增加。不過，正如目前市場普遍所擔憂的那樣，一邊是通脹持續飆升，一邊是緊縮政策可能帶來消費需求的抑制，還可能使經濟面臨衰退的風險，同時也會影響經濟復甦的步伐。所以，美國經濟正面臨著兩難的選擇。
