이번주의 연준위 회의록 예측은 시장 예측과 같은 방향성을 보였습니다만, 아직까지 공개되지 않은 정보도 존재합니다. 따라서 이번 글을 통해 연준위 회의록 최신본을 분석하고, 연준위의 향후 잠재적인 행동을 파악해보도록 하겠습니다.
연준위 회의록은 금리인상의 횟수와 정도를 결정짓는 역할을 합니다. 대부분의 애널리스트들은 추후에 진행될 두 건의 회의 동안은 50bp 금리인상이 적절할 것으로 보고 있습니다. 이처럼, 연준위가 공격적으로 75bp 금리인상을 감행할지에 대한 시장의 우려도 종식되었습니다. 연준위 관료들은 현재 미국경제는 탄탄한 상황이라고 보고 있으며, 긴축 통화정책을 통해 기록적인 고인플레이션을 견제하려고 하고 있습니다. 연준위 회의록이 발표되면서 미국주식은 하락세를 일시적으로 마무리 짓고 일봉 종가 상승을 이끌어냈습니다.
연준위 조사역들은 개인소비지출지수는 2022년에 4.3% 상승할 것으로 보고 있으나, 2023년과 2024년에는 각각 2.5%와 2.1% 상승에 그칠 것으로 예측하고 있습니다. 미국경제가 진정세에 접어듦에 따라, 추후 경기둔화나 경기중단이 일어나지 않을까 하는 의혹과 함께 금리인상의 횟수 또한 증가할 것이라는 예측이 생겨났습니다.
시장에서는 금리인상 사이클 종료시점에 대해 논의하기 시작했으며, 다수의 견해상 9월 혹은 12월 무렵으로 금리인상 사이클이 종료될 것이라는 의견이 모아졌습니다. 주식시장은 소매기업들의 실적 급락으로 인해 크나큰 변동성을 겪었습니다. 이는 미국 기업들과 투자자들이 미국의 경제전망에 대한 우려를 낳게 만들었습니다. 현재진행형인 금리인상은 기업투자 수요를 떨어뜨렸고, 이는 미국경제를 단기간에 불황으로 빠뜨릴 수도 있습니다.
투자자들과 애널리스트들은 연준위에서 예상하는 범주 내에서 인플레이션이 줄어들 수 있을지에 대해서도 궁금해하고 있습니다. 에너지 가격은 매우 높은 수준의 변동성을 보였고, 임금상승세가 인플레이션 상승률을 따라가지 못함에 따라 사업분야는 보다 큰 압박을 받게 되었습니다. 더욱이, 비용증가는 제품가격을 인상시켜 인플레이션 추세의 상승세를 더욱 심화시키는 악순환고리를 만들게 됩니다. 이에 따라 미국은 인플레이션 안정화를 하는 데에 있어 여전히 수많은 난관을 겪고 있습니다. 단기적으로 살펴봤을 때, 시장에서는 온건적인 전망이 존재함에도 불구하고 긴축 통화정책이 시장에 지배적으로 존재하는 상황입니다.
이번에 공개된 회의록에 따르면 대부분의 연준위 관료들이 대차대조표 감축계획을 지지한다는 것을 알 수 있습니다. 회의록 상에서 대차대조표 감축 일정을 논의하고 있기 때문입니다. 6월 1일부로 미국 국채보유액은 월간 300억 달러만큼 감소될 것으로 보입니다. 이같은 감축액은 9월에는 월 600억 달러로 확장될 예정이며, 모기지 담보증권 보유액은 초기에 월 175억 달러 감축으로 시작한 뒤 추후 월 350억 달러 감축으로 확대될 예정입니다. 그말인즉슨 단기금리·장기금리 모두 상방압력을 받을 것이며, 신용대출 비용 또한 올 하반기에 더욱 상승할 것임을 암시합니다.
미국주식의 추세를 살펴보면, 투자자들은 미국 주식시장이 직면할 수 있는 잠재적 쇼크 리스크를 살펴보는 것이 좋겠습니다. 소매업 주식들이 엄청난 비용압박에 시달리고 있고, 지속적인 인플레이션 상승에 직면하고 있는 만큼 경기하락에 대한 시장 우려는 완전히 가시지는 않은 상황입니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 공급체인 붕괴와 에너지 가격 상승 현상이 촉발되면서 미국 주식시장이 지속적으로 혼선을 빚고 있고, 이는 미국주식의 하락세를 점치는 시장 예측으로 이어졌습니다.
반면, 달러의 방향성은 뚜렷한 상황입니다. 이는 금리가 추후 두 번의 연준위 회의 동안 인상될 것으로 예상되기 때문입니다. 달러는 최근의 하락세를 마무리하고 새로이 상승세를 보이고 있습니다. 금리인상의 방향성과 대차대조표 감축세 기조는 그대로 유지되고 있는 상황입니다. 만약 금리가 기존 예측만큼 공격적으로 인상되지 않더라도, 이번 회의록 소식은 미국달러의 단기 상승을 촉발시킬 것으로 보입니다. 시장에서는 현재진행형인 금리인상 정책이 미국경제에 악재로 작용하거나 미국달러의 장기적 안정세에 해를 끼치지 않을지에 대한 우려를 보이고 있습니다.
