Ngân hàng Trung ương Anh sẽ bán trái phiếu chính phủ đã mua trong nhiều thập kỷ qua về nới lỏng định lượng. Điều này chủ yếu là trong đại dịch COVID-19, đã thúc đẩy tỷ lệ lạm phát cao chứng kiến ở đất nước ngày nay. Doanh số bán trái phiếu chính phủ của nó trong nhiều năm trị giá hơn 40 tỷ bảng Anh (tương đương 49 tỷ USD) với hy vọng giảm lượng tiền lưu thông.
Việc bán các trái phiếu này sẽ chính thức bắt đầu vào nửa cuối tháng 9. Tuy nhiên, họ sẽ phải chịu sự thay đổi của thị trường và điều kiện kinh tế. Nó sẽ yêu cầu một cuộc bỏ phiếu xác nhận cuối cùng trong cuộc họp vào ngày 15 tháng 9 năm 2022.
Dave Ramsden báo cáo rằng sẽ cần có sự điều chỉnh sửa đổi liên tục đối với doanh số bán hàng mạ vàng do điều kiện thị trường thay đổi khi chương trình bắt đầu vào tháng tới.
Tuy nhiên, ông giải thích thêm rằng BoE không kỳ vọng doanh số mạ vàng sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc thắt chặt các điều kiện tiền tệ liên quan đến việc tăng lãi suất. Ở đây, ngân hàng chỉ hy vọng xác nhận rằng họ có đủ phạm vi để thực hiện QE bất cứ khi nào có nhu cầu.
Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng doanh số bán hàng không ảnh hưởng nhiều đến sản lượng mạ vàng, đặc biệt là khi được thông báo đúng cách. Rủi ro duy nhất liên quan đến điều này, như nhiều người cho rằng, là rủi ro biến động cao do sự thiếu hụt rõ ràng của lợn nái hậu bị ngắn ngày trên thị trường mua lại của Anh.
BoE sẽ thiết lập một cơ sở mua lại ngắn hạn 7 ngày hàng tuần mới sẽ hỗ trợ ủy ban giữ tỷ giá thị trường gần với tỷ giá ngân hàng của mình.
Nguyên nhân chính của việc gia tăng số lượng trái phiếu mà chính phủ mua trước đó là do gói kích thích COVID-19, trong đó chính phủ đã tăng gấp đôi lượng mua vào năm 2019, nhằm mục đích thúc đẩy nền kinh tế trong thời gian đóng cửa. Tuy nhiên, họ đã thất bại trong việc tái đầu tư số tiền thu được từ những con lợn hậu bị trưởng thành, dẫn đến danh mục đầu tư của nó bị thu hẹp xuống còn 844 tỷ bảng Anh từ 875 tỷ bảng Anh trái phiếu mua lại.
Andrew Bailey nhấn mạnh rằng trước tiên ngân hàng nên giảm lượng nắm giữ mạ vàng của mình xuống 50-100 tỷ bảng Anh trong năm đầu tiên thắt chặt định lượng. Sau đó, họ nên duy trì nhịp độ tương tự trong năm tiếp theo.
Do đó, BoE dự kiến sẽ cắt giảm 80 tỷ bảng Anh nắm giữ từ tháng 9 và duy trì nhịp độ cho đến khi gà hậu bị trưởng thành. Tại đây, ngân hàng hy vọng sẽ đạt được hơn 10 tỷ bảng Anh doanh số trái phiếu mỗi quý.
Không nghi ngờ gì nữa, việc bán hàng sẽ là lúc để tránh đụng độ với các cuộc đấu giá mạ vàng của Văn phòng Quản lý Nợ Vương quốc Anh.
Thắt chặt định lượng là gì?
Thắt chặt định lượng là một chính sách tiền tệ cần thiết được Ngân hàng Trung ương áp dụng để giảm lượng tiền lưu thông. Thông qua quá trình này, các ngân hàng trung ương bán hết trái phiếu do chính phủ tích lũy để bình thường hóa bảng cân đối kế toán của họ. Thắt chặt định lượng là một công cụ tốt để chống lạm phát vì nó tạo ra nhiều giá trị hơn cho đồng tiền của đất nước bằng cách giảm lượng tiền lưu thông.
Thắt chặt định lượng là một chính sách tiền tệ mang tính điều chỉnh được Ngân hàng Trung ương áp dụng nhằm giảm lượng tiền lưu thông, giảm thanh khoản và kích hoạt thêm nhu cầu về tiền tệ. Điều này sẽ dẫn đến các cam kết hiệu quả hơn trong nước.
Các mục tiêu chính của Thắt chặt định lượng là gì?
Các mục tiêu chính của Thắt chặt định lượng đã được tóm tắt dưới đây:
- Giảm lượng tiền lưu thông (giảm phát) trong nước
- Tạo thêm nhu cầu về tiền tệ
- Tăng các hoạt động hiệu quả trong nhiệm vụ kiếm tiền
- Tăng chi phí đi vay và lãi suất chuẩn
- Giảm tỷ lệ lạm phát mà không làm mất ổn định nền kinh tế
Việc siết chặt định lượng sẽ có tác động gì lên cân?
Thắt chặt định lượng là một trong những công cụ được các Ngân hàng Trung ương sử dụng để chống lạm phát. Một ưu điểm đáng kể của chính sách này là nó tạo ra nhiều cầu hơn về tiền tệ khi nguồn cung bị giảm. Các nguyên tắc của cung và cầu được biết là đi đôi với nhau. Do đó, lợi thế đáng kể của việc bắt tay vào Thắt chặt định lượng là tăng trật tự của tiền tệ và giảm lạm phát.
Do đó, nhu cầu về đồng bảng Anh sẽ tăng lên từ tháng tới khi ngân hàng dự kiến bắt đầu chính sách này.
Những rủi ro liên quan đến việc thắt chặt định lượng là gì?
Mặc dù Thắt chặt định lượng có nhiều ưu điểm, nhưng một số nhược điểm đi kèm với nó. Do đó, chúng tôi đã phác thảo chúng dưới đây:
- Giảm giá hàng loạt trái phiếu: Việc Ngân hàng Trung ương bán bớt trái phiếu chính phủ tích lũy lâu năm làm tăng tính thanh khoản của giá trái phiếu, làm hạ giá trái phiếu.
- Giảm mua cổ phiếu: Giảm lượng tiền lưu thông ảnh hưởng đến thị trường cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu. Các nhà đầu tư cảm thấy khó khăn khi kiếm được tiền dễ dàng để đầu tư vào thị trường chứng khoán. Điều này có thể gây ra khủng hoảng trong hoạt động của cổ phiếu.
- Tăng trưởng kinh tế chậm lại: Lượng tiền lưu thông giảm có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế do các công ty hiện gặp khó khăn trong việc kiếm tiền để tiếp tục sản xuất.
- Tăng tỷ lệ thất nghiệp: Một bất lợi đáng kể của việc thắt chặt định lượng là nó có thể làm tăng tỷ lệ thất nghiệp vì các công ty hiện đang thấy khó khăn trong việc tăng năng suất của họ. Điều này dẫn đến việc các công ty giảm chi phí và sa thải một số công nhân.
