러시아-우크라이나 전쟁 및 연준위 긴축 통화정책은 대출금리를 추가 상승시켰고, 이는 소비자수요 긴축에 대한 우려를 심화시켰습니다. 오늘밤에는 4월 미국 내구재 주문량이 발표될 예정이며, 시장에서는 이번달 예측이 지난번 예측치인 1.1%보다 절반 넘게 하락한 0.5%가 되었다는 점에 주목하고 있습니다. 다만 수송비용을 제외한 내구재 주문량은 0.6% 상승할 것으로 예상됩니다. 그렇다면 내구재 주문량이 증가한다는 것은 미국경제와 미국달러에 어떤 의미를 지니는 것일까요?
내구재 주문량 데이터는 시장의 현재 경제상황을 반영해주며, 제조업 산업의 미래 생산목표를 나타내줍니다. 내구재 주문량이 급락할 경우 제조업 산업 내의 약세를 반영하고, 이는 실업률 증가로 이어져 미국경제 실적을 취약하게 만듭니다. 반면, 경제가 호황일 떄는 내구재 주문량이 증가하게 됩니다.
3월 데이터의 경우 미국 내구재 주문량은 2월 1.7% 하락 이후로 0.8%상승(예비자료 수치)했으나, 이는 2021년 2월 이래로 가장 낮은 상승폭입니다. 또한, 미국 플랜트 수준은 3월에 전월대비 2.2% 상승하며 시장 예측을 뛰어넘었습니다. 이같은 수치는 미국의 3월 자본지출이 탄탄한 실적을 보였다는 점을 반영하며, 앞으로도 시장수요가 견조할 것임을 보여줍니다.
하지만 어제자로 발표된 미국 5월 마킷 제조업 PMI 예비자료는 3개월치 저점인 57.5로 나타났으며 이는 기업활동의 하락세를 나타냅니다. 보조 데이터에 따르면 미체결 주문량이 늘어난 것으로 나오는데, 이의 원인으로는 지속적인 원료부족 현상, 공급업체 조달 지연, 금리인상 및 생산비용 상승 등이 있습니다. 또한, 미국 인플레이션이 40년치 고점을 달성함에 따라 연준위는 금리인상을 통해 인플레이션을 억제하려는 조치를 취했습니다. 이는 결과적으로 미국 경제불황의 리스크를 높여버렸습니다.
미국 2022년 1분기 연환산 실질 GDP는 기본 예측치인 ‘1.1% 성장’에 훨씬 못 미치는 ‘1.4% 하락’을 보였으며, 이는 미국 경제성장 둔화 혹은 심지어 불황이 시작될 수 있다는 우려를 심화시켰습니다. 더욱이 일부 경제 전문가들은 현재의 금리인상 정책기조가 시장 투자비용을 상승시키고 경제성장을 억제할 것이라며 심각한 우려를 표했습니다. 이는 내구재 주문량 예측치의 급락, 그리고 이번 분기 동안 미국의 신규장비 기업투자 실적이 저조하게 나타난 것을 통해 확인할 수 있습니다. 하지만 항공기, 산업장비 및 기타 내구재 등 여러 물품들 중 과연 어떤 분야의 신규 주문량이 전월 대비 급락했는지를 파악하여 업계 전체적인 하락이 일어난 것인지를 확인하는 것 또한 중요합니다.
반면, 소비자 지출이 4월부로 전분기대비 0.9% 상승하는 등 지속적인 상승세를 보이고 있는 만큼, 경제 전문가들은 미국경제가 2분기부터는 온건한 성장세로 되돌아갈 것으로 보고 있습니다.
미국달러의 미래 추세에 대해 살펴보자면, 투자자들은 거시경제 추세를 종합적으로 파악하기 위해 연준위 회의록 최신본 발표에 각별한 주의를 기울여야 할뿐만 아니라 제조업 및 내구재 생산량, 주문량, 가격 및 기타 지표들도 잘 살펴보아야 합니다.
달러 인덱스의 상승세가 최근 사그라들어 102.60선 근방을 기록하는 등 1월 이래 가장 큰 주봉 하락세를 기록한 만큼, 미국달러의 미래는 아직 불확실한 상황을 보이고 있습니다. 올해 연말까지 연이어 발표될 각종 지표들은 경제의 미래 방향을 예측하는 데 있어 필수적인 요소입니다. 이같은 지표들은 달러의 추후 흐름 또한 판별해 줄 것입니다. 만약 데이터가 전반적인 경제 추세의 약세 시그널을 줄 경우, 이는 달러를 지속 하락시킬 수 있습니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 서방국들과 러시아 사이에 피어난 불편한 관계도 여전히 현재진행형입니다. 연준위에서 보다 공격적인 금리인상 정책을 최근 회의록을 통해 발표했다고 가정해봅시다. 이 경우에는 미국달러가 추후 상당히 상승할 것이라는 시장 기대가 확대될 것입니다.
